当前，我国家用医疗器械市场竞争日趋激烈，基础产品同质化严重，价格战成为多数企业的生存手段，行业整体陷入“增收不增利”的困境。然而，可孚医疗却在2025年交出了一份亮眼的成绩单，实现了营收与利润的双增长。 分析其业绩增长的原因，首先是政策红利的释放。2025年初，国家推出的设备与消费品“以旧换新”政策将医疗适老化产品纳入支持范围，可孚医疗凭借覆盖全国20万家药店的销售网络和近700家直营门店，迅速抓住机遇，推动轮椅、护理床等高客单价产品销量大幅提升。第四季度单季净利润同比飙升86.17%，凸显政策对业绩的强劲拉动作用。 其次，产品结构优化是关键。可孚医疗通过推出碳纤维智能电动轮椅、隐形无痕矫姿带等高附加值产品，推动康复辅具业务毛利率达到62.10%。健康监测业务则避开低端竞争，以“血糖尿酸双测条”等技术壁垒产品提升利润空间，毛利率增长7.87个百分点至50.13%。此外，呼吸支持业务收入同比增长80.18%，自研的无棉降噪智能网联呼吸机成为新的增长点。 海外市场的突破是另一大亮点。2025年，可孚医疗海外收入同比激增405.05%，显示出全球化战略的显著成效。同时，公司接管飞利浦在大中华区的家庭健康监测业务，深入巩固了市场地位。 然而，高速增长背后也需警惕潜在风险。行业竞争加剧、技术迭代压力以及海外市场的不确定性，都可能对未来的盈利能力构成挑战。 展望未来，可孚医疗若能持续强化技术研发、深化全球化布局，并完善供应链管理，有望在行业洗牌中占据更有利位置。
家用医疗器械行业的竞争正在从单纯的价格与渠道之争，转向以技术、质量、服务和合规为核心的综合能力较量。可孚医疗的业绩变化表明，在政策与需求共振的窗口期，企业若能以高端化提升价值、以国际化拓展空间、以智能化增强服务，就有望在激烈竞争中形成新的增长逻辑。此外，稳健经营、风险可控与长期投入，仍是穿越周期的底层保障。