哈喽大家好，今天给大伙分享一份2026年生命科学工具行业的展望报告，英文版的哦。这份报告整整70页，内容非常丰富。咱们先来说说大背景，今年整个生命科学工具行业感觉正在慢慢回暖，好日子可能就要来了。这几年市场波动挺大的，不过现在好像终于要走出低谷了。市场预期转好了，给行业的人也带来了点信心。 报告里说了个重点，就是财务预期在往上修正，这说明行业情况在变好。推动这变化的原因不少。比如制药那边之前悬而未决的定价协议现在基本敲定了，市场心里就有底了。还有制造业回流的政策也开始见效，一些设备和耗材公司拿到了新订单。学术研究经费的问题也不大了，研究人员手里有了更多的经费。 另外一个利好消息是GLP-1这类重磅药物开始大规模生产，上游的工具和服务需求也跟着上去了。像PFAS检测这种新应用市场也在增长。中国市场这时候也挺稳的，给全球行业格局加了不少分。 不过现在整个工具板块的估值有点高，比大盘溢价超过了10%。但大家觉得估值还能再涨一涨。以前行业增长靠的是估值提升，现在更看重企业能不能真的赚到钱。 咱们再看看细分领域。虽然现在口服和注射型GLP-1药物份额之争有点激烈，有些服务商心里有点慌，但整体来说大家都觉得行业能重新走上正轨。 大公司表现不错。像质谱、色谱这些领域的公司产品一直在升级，CDMO业务也很强劲。尤其是LC/MS仪器要换了，新型色谱柱化学品也在推动需求增长。 不过也有一些公司业务有些吃力。以耗材分销为主的公司增长乏力、利润率被压得很低。它们现在在努力调整业务结构和资产配置，不过市场对它们短期内翻身还是挺谨慎的。 生物工艺这一块儿复苏迹象也挺明显。大客户库存调整完了，新药研发又在继续推进，上游供应商订单变多了。一些公司因为ATF、PAT这类技术厉害，或者临床项目多，增长可能会超过平均水平。虽然短期为了建产能可能利润受点影响，但一旦产能利用率上来了就能赚大钱。 专业工具领域也挺有意思。测序和组学技术迭代很快，但大家给这些高增长资产的估值逻辑更严格了。一些做前沿技术的公司必须证明自己能商业化、能赚钱才行。基因合成领域的公司得想办法把客户从研发转到临床应用上去。 药物包装与递送领域又不一样。这是制药产业链的最后一公里，受益于GLP-1这类大分子药物的爆发式增长。大家都在看新一代递送技术和注射剂瓶去库存的情况。虽然设备端订单还不稳定，但新产能上来了利润应该会改善。