Alphabet公司2025年财报数据显示，第四季度营收达1138.3亿美元，同比增长18%，净利润344.6亿美元，同比增长29.8%，均超出市场预期。全年营收4028.4亿美元，同比增长15%，净利润1321.7亿美元，标志着这家科技巨头在营收规模上迈上新台阶。 谷歌云业务成为最大亮点。第四季度谷歌云收入同比增长48%至176.64亿美元，超过分析师预期的162亿美元。截至2025年末，谷歌云年化营收突破700亿美元，未履行订单金额达2400亿美元，同比增长超过一倍。这个增长反映出企业对人工智能基础设施、企业级AI解决方案和核心云平台产品的强劲需求。 资本支出规模大幅增长成为财报另一焦点。2025年第四季度，谷歌资本支出为279亿美元，较上年同期的143亿美元接近翻倍。全年资本支出达920亿美元。更引人关注的是，谷歌对2026年资本支出的规划极为激进，计划投入1750亿至1850亿美元，较2025年近乎翻倍，远超市场此前预期的1195亿美元。这笔投资将重点用于扩大数据中心规模、采购英伟达芯片以及自研TPU芯片。 从战略层面看，谷歌的高额资本支出反映出其在人工智能竞争中的决心。Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊表示，公司自研的Gemini系列模型已成为重要增长动力。目前Gemini每分钟处理的token数量已超过100亿，月活跃用户规模超过7.5亿。皮查伊强调，公司的AI投资和基础设施正在推动各业务线的收入增长，2026年的高额资本支出将帮助公司满足客户需求并把握未来增长机会。 资本市场对谷歌的巨额投资计划反应不一。财报发布后，谷歌股价盘后一度跌超7%，随后反弹转涨，最终跌幅收窄至0.41%。隔夜美股收盘，谷歌股价下跌1.96%至每股333.04美元，总市值4.02万亿美元。投资者的分歧主要源于对高资本支出投资回报周期的不同预期。 从行业背景看，谷歌的激进投资策略反映出当前科技产业的竞争态势。随着生成式人工智能应用的快速发展，算力基础设施已成为科技企业竞争的关键领域。大规模数据中心建设和高端芯片采购需要巨额资本投入，这对企业的财务实力和战略定力提出了考验。谷歌在云业务高速增长的背景下加大投资，说明了其对人工智能产业前景的看好。
在全球数字经济加速发展的背景下，科技巨头的战略选择往往引领着行业方向；Alphabet此番大规模加码基础设施建设的决策，不仅关乎企业自身发展前景，更反映出算力资源在数字时代的战略价值。如何在技术创新与财务稳健之间寻求平衡，将成为检验科技企业长期竞争力的重要标尺。这场围绕算力展开的产业变革才刚刚开始。（完）