百胜中国2月5日发布2025年全年财报，股价应声上涨8.51%。这份成绩单反映出，在国内餐饮市场竞争日趋激烈的背景下，这家全球餐饮巨头通过战略调整和创新驱动，实现了稳健增长。 从财务表现看，百胜中国2025年总收入118亿美元，同比增长4%；经营利润13亿美元，同比增长11%。利润增速超过收入增速，说明公司盈利能力在改善。第四季度经营利润1.87亿美元，同比增长25%，环比增长势头更为强劲，表明公司运营效率持续提升。 门店扩张是百胜中国增长的重要支撑。2025年公司全年净新增门店1706家，门店总数达到18101家。更值得关注的是，加盟模式的占比在上升。肯德基与必胜客的净新增门店中，加盟店占比从2024年的25%提升至2025年的36%。这个转变反映出公司经营策略的深层调整——通过加盟模式降低自身资本投入，同时扩大品牌覆盖范围，实现轻资产扩张。 肯德基作为主品牌继续发挥支柱作用。2025年肯德基全年净新增1349家门店，门店总数达12997家。公司围绕大单品创新的策略成效显著，辣味原味鸡、薄脆金沙鸡翅等新品推出后获得消费者认可，带动系统销售额同比增长5%，同店销售额同比增长1%。年度经营利润同比增长8%至13亿美元。外卖业务成为重要增长点，全年外卖销售同比增长25%，约占公司餐厅收入的48%，较去年的39%明显提升，反映出消费者用餐习惯的变化和公司数字化运营能力的提升。 必胜客采取下沉式扩张策略，全年净新增门店444家，门店总数达4168家。虽然同店销售额增长放缓，但公司通过提升运营效率实现了利润增长。2025年必胜客营业利润同比增长19%至1.83亿美元，经营利润率达7.9%，创下公司2016年上市以来的最高纪录。这说明必胜客在门店数量扩张的同时，单店盈利能力也在改善。 会员体系的建设为公司提供了稳定的客户基础。肯德基及必胜客的会员数合计超过5.90亿，同比增长13%。过去12个月内有过交易的活跃会员数量超过2.65亿，同比增长13%。庞大的会员基数为公司精准营销和数据分析提供了支撑。
连锁餐饮行业的竞争本质上是规模、效率与创新的综合比拼。百胜中国2025年的表现证明——在行业增速放缓的背景下——通过产品创新巩固主品牌、发展外卖和会员体系增强用户粘性、借助加盟模式拓展市场，仍能实现稳健增长。未来，如何在快速扩张中保持品质、在价格压力下提升效率，将决定其长期发展潜力。