原油化工期货在中国市场里，通常也被叫做“油头化工”或者“石化产业链”，指的是那些从原油起步，经过各种炼制加工后的化工产品期货。这个产业规模很大，涉及了从能源燃料到塑料、化纤和橡胶等多个基础工业原料。接下来，咱们就按照这个产业链的层级来看看主要的品种都有啥。 首先是源头和核心基准原油，也就是Crude Oil，代码是SC，它在上海国际能源交易中心INE挂牌交易。它在整个化工板块里的地位很关键，因为所有油头化工品的成本逻辑都是从这里开始的。咱们国内上市的这个品种是中质含硫原油。 再来说说中间炼化产品，这些东西既是成品也是下游产品的原料。比如燃料油Fuel，代码有FU（高硫）和LU（低硫），分别在上海期货交易所SHFE和INE交易，主要用于船舶发电或者工业锅炉燃料；还有石油沥青Bitumen，代码是BU，在SHFE交易，用于道路铺设或者做防水材料。这是原油减压蒸馏后的残渣；还有液化石油气LPG，代码是PG，在大连商品交易所DCE交易，既可以当民用燃料用也可以用来制丙烯等化工原料。 接下来是“三烯三苯”及其下游产品。这是石油化工里最核心的部分，通常分为塑料聚烯烃、化纤芳烃、橡胶三大板块。聚烯烃这块儿里有聚乙烯PE，代码是L，在DCE交易，用来做薄膜或者日用品；还有聚丙烯PP，代码也是PP在DCE交易，汽车部件和家电外壳都是它的用武之地；聚氯乙烯PVC虽然有“电石法”（煤头）做出来的，但全球和中国沿海很多产能还是用乙烯法（油头）做的，所以它也是个重要的油化工品种。 化纤和芳烃板块主要是纺织原料类产品。像精对苯二甲酸PTA，代码是TA在郑州商品交易所ZCE交易；还有短纤PF也在ZCE交易；还有苯乙烯EB在DCE交易；对二甲苯PX在DCE交易。这些产品都是纺织服装产业上游的核心原料。 合成橡胶板块主要有合成橡胶BR在SHFE交易；还有20号胶NR在INE交易。虽然NR是天然橡胶，但它跟合成橡胶联动性很强，轮胎产业对两者的需求也大。 最后还有些其他重要的油头化工品种比如乙二醇EG在DCE交易。这个品种有煤制和油制两种做法，油价涨的时候会让油制乙二醇成本变高从而支撑整体价格。 总结一下整个产业链的图谱：源头就是原油SC；中间炼化出来的是燃油、低硫油、沥青和LPG；下游又分塑料聚烯烃（包括PE、PP、PVC）、化纤芳烃（包括PTA、短纤、EB、PX）还有橡胶（BR和NR）。 交易的时候要注意成本传导逻辑：原油价格涨了会推动石脑油涨，接着乙烯丙烯芳烃这些原料也跟着涨，最后下游塑料化纤价格也跟着涨。交易者还会关注裂解价差，也就是产品价格减去原油成本的价差，用来判断工厂的利润状况和开工率变化。 至于替代效应方面：比如乙二醇和PVC既看油价也看煤价。如果煤炭便宜而原油贵的时候，煤制装置的利润就高起来了开工率就增加了，这时候可能会压制整体市场价格。 如果你想专门交易纯粹的“原油化工”品种的话，流动性最好最具代表性的就是原油SC、燃油FU/LU、PTA TA、塑料L、聚丙烯PP和苯乙烯EB这几个品种。