在2025年，AI和人工智能物联网（AIoT）的需求急剧增长，推动了GPU和ASIC等算力芯片的需求，进而带动了高端存储芯片HBM的增长，并且传导到了台积电和中芯国际等晶圆代工厂和先进封装领域。这个时候，半导体行业的景气度显著提升。从去年开始，DRAM和Flash等存储芯片已经进入了涨价周期。现在这个涨价的趋势已经从存储芯片蔓延到了功率半导体、模拟芯片这些非存储领域。这背后的原因主要是上游原材料比如铜、金的成本上涨，还有AI和汽车电子给行业带来的结构性需求旺盛。2026年一季度，海光信息的营收指引增长超过60%。这个公司主要生产CPU和DCU，同时还是国产CPU/DCU龙头，业绩保持着高速增长。AMD也给国内的通富微电提供了合作机会，让其在CPU/GPU封测领域具有明显优势。 中国最大的晶圆代工厂中芯国际在2025年的产能利用率和出货量都创下了历史新高。这个公司在中国大陆拥有最大规模的晶圆代工能力。中国还有一家叫华虹公司的企业专注于特色工艺晶圆代工，其技术处于全球领先地位。长电科技和通富微电是中国大陆的封测厂商领导者。长电科技在全球排名第三，而通富微电在国内封测领域表现突出。在半导体设备领域，北方华创覆盖了刻蚀、薄膜沉积、清洗等多个核心工艺环节。中微公司的CCP刻蚀机在逻辑和存储芯片市场占据着领先地位。拓荆科技专注于PECVD设备领域，而长川科技则是半导体测试设备的龙头。 半导体材料方面，沪硅产业是中国大陆规模最大的硅片制造商之一。江丰电子在超高纯金属溅射靶材领域占据领先地位，产品在全球市场具有竞争力。雅克科技不仅提供前驱体材料用于薄膜沉积，还布局了光刻胶业务，受益于存储芯片扩产的趋势。目前行业核心逻辑就是AI成为推动半导体发展的主要动力。同时还有涨价潮和景气度上行的趋势。 寒武纪是国产AI芯片的核心企业之一，其2025年净利润预计同比大幅增长。这个公司深度受益于AI算力需求爆发带来的红利。兆易创新是利基型存储NOR Flash领域的龙头企业，同时还布局DRAM和MCU产品。圣邦股份是国内模拟芯片的龙头公司，产品覆盖信号链和电源管理两大领域。思瑞浦是信号链模拟芯片领域的领导者，正在向电源管理、汽车等领域扩展市场份额。纳芯微则是隔离与接口芯片领域的领导者，在汽车电子和工业控制领域有深厚的布局。 中微半导是消费电子和家电MCU的重要供应商，近期因成本压力对部分产品进行了15%-50%的价格调整。瑞芯微是智能应用处理SoC系统级芯片领域的龙头企业，广泛应用于AIoT和汽车智能座舱领域。江丰电子受益于下游晶圆厂扩产带来的需求增加。雅克科技深度受益于存储芯片扩产带来的业务增长机会。 寒武纪的业绩在2025年预计将实现大幅增长，主要是因为受益于AI算力需求爆发带来的红利。海光信息作为国产CPU/DCU龙头企业，其业绩保持着持续高增态势。兆易创新布局NOR Flash、DRAM和MCU产品类别丰富，同时也受益于存储涨价周期带来的好处。圣邦股份产品覆盖信号链和电源管理两大领域，品类非常丰富。思瑞浦近年来向电源管理、汽车等领域拓展市场份额，在2025年也预计会实现业绩大幅增长。纳芯微在隔离与接口芯片领域占据领先地位，在汽车电子、工业控制领域有深入布局。 中微半导作为消费电子、家电MCU重要供应商之一，因为成本压力近期对部分产品进行了15%-50%的价格调整。瑞芯微是智能应用处理SoC系统级芯片领域的领导者，广泛应用于AIoT和汽车智能座舱等领域，其业绩增长迅速。北方华创覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等多个核心工艺环节，在国内半导体设备平台型中处于领先地位。中微公司在国产刻蚀设备中处于领先地位，其CCP刻蚀机在逻辑和存储芯片市场拥有领先地位。拓荆科技专注于PECVD设备领域开发薄膜沉积设备。长川科技是半导体测试设备领域中的领导者，产品包括测试机、分选机等多种类型。