去年还在靠逆周期调节来稳增长，2026年给咱们定下了个稳中求进和提质增效的调子。华西证券首席经济学家刘郁在3月5日接受《证券日报》采访时就把话挑明了，说这次政府工作报告特意强调要把存量政策和增量政策配合起来用，争取政策效果最大化。这就好比今年既不折腾，又要把事情干漂亮。虽说要保障“十五五”开局顺顺利利，但结构性优化和效能提升才是重头戏，还得让价格回暖回点温。具体看财政方面，中央财政这回算是给地方化债留足了空间，赤字率维持在4%，新增地方债规模跟去年也基本持平。货币政策上也更务实了，把结构性工具用活用好，好让钱花在刀刃上。为了扩大内需，除了把以前的消费品以旧换新和设备更新这些老法子接着用，还新设立了财政金融协同促内需专项资金，还把政策性金融工具的额度也给加上了，就是为了稳住投资这根弦。 对于股市来说，今年的机会点挺多的。刘郁觉得主要是三个方向：一是消费、基建这些内需板块。因为报告里专门把扩大内需当成了核心任务来抓，不光有以旧换新、搞“两重”建设、发超长期特别国债这么些实打实的政策安排，只要这些政策真落实下去了，相关板块就能迎来一波超预期的修复行情。二是科技领域。虽说“算力基建和算电协同”或者“脑机接口”这些方向是政策想重点支持的对象，但现在市场对科技逻辑的要求比2025年可是严格多了，所以相关股票的波动可能也会变大一点。三是“反内卷”带来的好处。像化工、钢铁、煤炭、锂电池这些上游资源品还有中游制造业，因为供需格局变好了，所以能享受到估值修复的红利。而且这些行业正好也符合HALO策略看重的重资产、低淘汰率的特点。 （本文编辑张明富乔川川）