施正荣的成功，始于对知识的长期投入。出生在江苏扬中农村的他，凭借努力考入长春理工大学，后赴澳大利亚攻读博士。在悉尼新南威尔士大学期间，他在马丁·格林教授的指导与资助下，集中研究多晶硅薄膜太阳电池技术。这段科研经历后来成为其创业的关键技术积累，也为中国光伏产业的技术突破提供了重要基础。1999年，施正荣做出职业生涯的重要选择：将多年积蓄兑换成人民币，在无锡创办尚德电力有限公司。当时国内光伏产业几乎空白，太阳能应用主要集中在热水器等领域。他看到了光伏发电的潜力，决定推动“把阳光直接变成电”的产业化。这既是基于技术判断的自信，也押注了全球能源转型的趋势。尚德早期发展迅速。随着国际市场需求上升，订单增长带动公司快速扩张。2005年，尚德在纽约证券交易所上市，成为中国首家登陆美股的光伏企业。次年，施正荣登上胡润百富榜，一度成为舆论关注的“新富”代表；尚德的成功也被视作中国制造走向国际市场的一个标志。同时，风险也在累积。2006年起，资本大量涌入光伏行业，产能迅速扩张。光伏生产对上游原材料多晶硅依赖很高，但当时国内多晶硅供给不足，七成以上依赖进口。为稳定供货并锁定成本，尚德选择囤积大量多晶硅库存。这个策略在行情上行时看似稳妥，但在市场转向后迅速演变为负担。2008年国际金融危机后，过度扩张的影响逐渐显现：全球需求下滑、产品价格持续走低，而尚德的产能仍在增加。此前高价购入的多晶硅随着市场价格下跌而大幅贬值，现金流压力陡增。与此同时，国内外企业竞相扩产，行业竞争加剧，利润空间被不断挤压，多重因素叠加，危机由此埋下。到2012年，尚德财务状况急转直下：账面资金不足1亿美元，债务却高达数十亿元，资不抵债使公司难以维系运营，最终向法院申请破产保护。曾经的行业龙头在短短几年内崩塌，令市场震惊。施正荣个人也为此付出沉重代价。从财富顶峰跌落的经历，使他成为产业泡沫的见证者与受害者，曾被追捧的“首富”标签也随之反转。这一过程暴露出新兴产业常见的风险：盲目扩张、忽视产业链约束、过度依赖杠杆等。尚德的破产并非孤例。此后数年，国内光伏行业进入深度调整期，不少企业因产能过剩陷入困境。洗牌带来阵痛，也迫使行业回归理性：活下来的企业更重视成本、技术与风险控制。光伏产业随后完成从高速扩张到更稳健发展的转变，并在接下来的十年里实现成本大幅下降与市场规模持续扩大。
施正荣的创业历程几乎映照了中国光伏产业的起伏：技术突破带来机会，也暴露商业决策的硬约束。在“双碳”目标推动新能源加速发展的背景下，这个案例提醒我们，产业引领不仅需要科学家的创新能力，也需要企业家的系统思维与风险意识，才能在技术变革与市场周期中走得更稳、更远。