01 全球资金开始收紧，散装酒的需求也跟着降下来。高通胀和利息往上走，都让买家的想法变了。“再等等，再看看”变成了大家最常用的购买策略，零售商很小心，终端库存很高，这就直接把压力给到了散装葡萄酒市场。2022年四季度，全球只有北美、英国和一些欧洲国家的散装活动有点小增加，别的地方基本都没动静。02 智利本来因为阿根廷的霜冻热闹了一阵子，后来又变冷清了。2.1 阿根廷那边连着下了三次霜冻，葡萄树受了大伤，市场都在等结果。买卖双方都停了下来，智利的马尔贝克反而变得抢手，价格也涨了；不过消息一过去，订单就又回到更稳妥的长相思和霞多丽去了。2.2 北美买家开始“捂紧口袋”。老客户说，因为国内卖得慢、运费还高（虽然比2021年顶峰降了约30%，但还是比2019年贵），2023年买的酒比往年要少10%—15%。再加上澳大利亚赤霞珠和美乐报价很有竞争力，智利红葡萄品种的需求也被分流了。2.3 供应端看好明年。中央山谷11月中旬虽然下了冰雹，但没造成大灾。9、10月凉快，后面又热起来，葡萄生长回到正轨。2023年产量估计不错，给明年出口打下了基础。03 阿根廷连着受了三次霜冻打击，市场彻底停摆了。3.1 南部和巴塔哥尼亚估计减产快80%了；乌科山谷和门多萨那些高档产区损失也不小；东部山谷也少了30%—40%。 3.2 出口数据很惨。2022年前10个月阿根廷一共卖了2.28亿升酒，同比掉了18.9%；散装酒从9.74万降到5.76万升，跌幅有40.9%。比索一直在贬值（12月初1美元换174比索），可这贬值速度赶不上88%的通胀率，弄得酒厂既不敢涨价也很难保本。 3.3 外国货抢生意。阿根廷红酒库存多的时候，澳大利亚赤霞珠和美乐已经比智利同款便宜30%—40%了，直接挤兑了阿根廷的份额。瓶装酒也受连累：10月出口量同比跌了8.7%，压力更大了。 04 中国市场变数大。严格的封控和假酒风波让消费者不相信进口酒了，进货量连着几个月变少。12月7日官方说要放宽防控措施后，大家都盼着明年一季度需求能好起来，不过到底能好多少还得看大家信不信得过。 05 比索持续疲软五年了。2017年12月是620比索换1美元；2022年12月涨到了约900比索换1美元。比索贬值得慢跟不上通胀，让智利酒厂定价比价两难：提价没竞争力，不提价又覆盖不了成本。 06 价格还没起来好货还有不少。长相思还是出口主力，但英国那边食品通胀高达12.4%，终端买得保守；霞多丽供应紧俏价格硬气；马尔贝克因为霜冻报价先停了下来。近三个月智利散装酒价基本没动好东西存货多买家都在观望运费降了点订单也就往后推到了明年1月。 07 总结一下：霜冻和高通胀一起给智利和阿根廷都带来麻烦阿根廷产量不确定智利因为北美缩紧钱包和澳大利亚便宜货竞争吃紧优质2022年酒还有货但价格战还没开始比索软运费乱还是市场的麻烦随着中国防控放松全球买家心思可能要变谁先调整策略谁就能在下一波行情里占上风。