国泰海通的分析说，短时间内伊朗那边的局势不稳定，可能会让黄金暂时有点压力，但大的上涨逻辑还在。智通财经APP那边发消息说，国泰海通出了个研报，说最近黄金价格一直在跌。主要是因为前段时间黄金涨得太多了，大家心里慌的时候钱就容易撤出来；还有就是市场觉得央行要收紧钱袋子了，实际利率上去了，对黄金也不利。国泰海通觉得这阵子要是伊朗那边再闹起来，黄金还得往下掉一点，但要是以后通胀预期又起来了，黄金还是有好日子过的。长期的走势还是看好的，现在震荡的时候可以慢慢捡漏。 他们主要讲了三个点：为啥冲突一升级黄金就跌？第一个是投机的钱太多了，涨幅太大了，跟那些风险资产没两样。一发生冲突大家就怕了，钱就跑了。第二个是大家都猜央行要加息，实际利率升上去了，黄金这种不生息的东西肯定受影响。第三个是早在2月美伊闹的时候避险情绪就已经被炒起来了，等真打起来了，“卖事实”的心理就让大家把之前的盈利先出掉，避险属性就没那么强了。 再说说谁在卖黄金。这次回调压力主要是美洲那边的钱在跑。美洲人买黄金很大程度上看降息的消息，现在消息变了开始担心加息了，所以在美洲交易时间金价就跌得比较凶。世界黄金协会的数据也能看出来，从3月份开始美洲那边的黄金ETF一直是钱流出去的状态。反倒是亚洲这边的黄金挺抗跌的，亚洲的黄金ETF还是钱一直在流进来。 以后咋看？长期的牛市基础还在。短期内要是伊朗冲突再升级，油价可能会再次冲顶，这会让大家更担心通胀和央行收紧货币，黄金还得承压。不过要是油价一直这么高个一段时间，通胀预期肯定上去了。到时候美联储可能怕经济不行不敢太猛加息了，实际利率要是降下来或者因为通胀升起来了回落了，反而对黄金好。 再说了要是油价长期高位运行，市场的关注点可能就从怕加息变成怕“滞胀”（经济不行还物价高）。那时候黄金的上涨空间就又打开了。长远看逻辑还在，震荡下跌的时候还是可以考虑配一点。风险提示就是美伊那边要是再打起来把油价带上去了就得小心点。