中国人民银行副行长陆磊日前在《金融时报》发表署名文章，宣布《行动方案》将于2026年1月1日正式实施。
该方案从计量框架、管理体系、运行机制和生态体系等多个维度对数字人民币进行系统性规范，其中最引人注目的是将数字人民币的货币属性从“数字现金”升级为“数字存款货币”。
此次调整的核心在于货币层次的扩展。
此前，数字人民币作为央行负债，仅计入M0（流通中现金）范畴；而新政策明确其具有商业银行负债属性，可计入M1（现钞+活期存款）。
上海新金融研究院副院长刘晓春指出，这一变化使数字人民币成为全球首个被明确定义为计息存款货币的央行数字货币，具有开创性意义。
政策调整的背后，是数字人民币发展面临的实际需求。
在跨境支付领域，原有定位导致数字人民币需经现钞转存款的额外环节，增加了交易成本；在企业应用方面，不计息特性降低了商业主体使用意愿。
新政策通过赋予数字人民币存款属性，直接解决了这些痛点。
值得注意的是，《行动方案》还将数字人民币纳入准备金制度框架管理。
北京大学光华管理学院副教授向昊天分析，若准备金率设定合理，将激励商业银行积极推广数字人民币应用。
但他同时提醒，需审慎评估数字人民币与传统存款的替代关系，避免对货币供给总量产生过大影响。
展望未来，数字人民币的发展仍存在进一步拓展空间。
当前政策明确了M0向M1的升级路径，但尚未涉及包含定期存款的M2层次。
随着技术成熟和市场需求演变，数字人民币的货币层次和应用场景有望继续深化，为我国数字金融体系建设注入新动能。
数字人民币从“数字现金”走向“数字存款货币”，关键不在概念之变，而在金融基础设施与制度框架的系统升级。
如何在效率提升、风险可控、生态共赢之间找到最大公约数，将决定其能否从试点走向规模化应用。
稳妥推进、循序完善，让技术创新更好服务实体经济与民生需求，或将成为这一轮制度调整的核心价值所在。