3月19日晚上，昆药集团把2025年的成绩单给交了出来，上面写着公司赚了3.5亿元的利润，比前一年少了46.00%。不算那些非经常性的收益，净利润剩下1.07亿元，比去年少了74.45%。现金方面，今年一共拿回来2.89亿元，比去年少了64.21%。把全年的生意拆开看，不管是哪一个季度，利润都没好过去年。尤其到了下半年，光是不计算那些非经常项目的净利润就亏掉了4399万。 昆药的核心产品里头，有血塞通系列、蒿甲醚系列、参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒还有阿尔治玻璃酸钠注射液等等。公司给自己找了个说法，说2025年遇到了里外夹攻的情况，这才导致生意下滑。外部环境太复杂，内部又在搞模式转型，这两方面的影响加一块儿就把业绩给拉低了。 具体来看口服药这块生意，今年跌了37.36%，主要是因为去药店买药的人变少了，竞争也更激烈了。不过有些其他生意倒是涨了11.95%，这是因为公司在搞“健康老龄化”战略，在这方面多下了功夫。只是这部分产品大多还在养着劲儿，虽然卖得不错，毛利率却因为产品结构变了而少了28.67个百分点。 再看治疗领域的情况，抗疟类产品收入跌了32.13%，这是因为国际上的需求节奏变了。好在产品结构变了之后毛利率涨了14.75个百分点。消化系统的产品则跌得更狠，达到了42.68%，原因是卖药的节奏慢下来了。还有其他类别的产品也在下跌，尤其是渠道和政策的变动把这个数字拉到了50.91%。 至于生产那边的情况也不乐观。注射用血塞通的产量销量都在涨，因为中标了集采；库存则少了一些。天麻素注射液产量是多了点，但因为销量没起来反而积压了不少存货。血塞通软胶囊的生产和销量都在减少，主要是药店那边的管控严了很多。 反正不管是从哪方面看，昆药集团在2025年都是内外交困的局面。