时间走到2026年，我国的经济是在一个蛮动荡的环境里开的局，各方面的发展路数不太一样，财政和货币政策两边使劲，“十五五”规划里特别看重那些新兴和未来的行业。外部的地缘博弈搞得全球资产都不得安宁，香港那边跟内地的连接也越来越紧了。 看增速，目标定的是4.5%到5%，实际估计能冲到上限。各地的增速目标平均值虽然微微往下掉了点，但绝大多数地方的底线还是5%。制造业景气度稍微退了一些，但民营小企业觉得还行，中美两国的库存都在底部慢慢往回升，再加上政府推的“人工智能+制造”这一套政策，一季度制造业的投资增速有望回到2%左右。房地产还在探底期，本来的“小阳春”现在变成了靠降价多卖货。 基建这一块因为项目批得快了，一季度的增速很可能转正，后面工程机械和电力热力这些行业可能还能保持高增长。消费端大家信心回来了不少，加上春节的带动，一季度社消总额的增速能到4%。物价方面，CPI还是在低位溜达而且权重调了一下更合理了；PPI的降幅收窄是因为产能整治和国际价格传导的关系。出口这块靠着安全的贸易走廊撑着，一季度的增速能维持在5%左右。 政策层面，财政从只知道搞总量扩张开始转向结构优化了。预算赤字率大概在4%这个数。专项债的限额是4.4万亿元，超长期特别国债的总量没变但结构调了调，钱也给下得更靠前了。货币政策还是偏向宽松一点，专门盯着物价得往回涨点；新型的政策性金融工具给那些急需用钱的地方精准灌溉。人民币因为央行的干预升值了一截子，但长远看还是温和往上涨。 “十五五”的投资主要盯着生物制造、氢能和养老金融这三大块。生物制造用合成生物学弄新型食品各地都有政策支持；氢能当成未来能源的重要一块，“西氢东输”马上就要搞了；咱们国家已经到了重度老龄化的阶段了，那些有钱人的钱得找个稳妥还能抗通胀的地方存着。 看国际的情况，美国的数据表现不一通胀还是个问题；关税政策变来变去的连锁反应不小；地缘冲突把油价给推上去了但全球还是石油太多；这时候买黄金还是挺划算的。香港市场跟内地的经济关系铁多了恒生指数跟A股走势更像了；港股那边科技含量更高些AI产业链主要是搞核心技术和平台层；IPO市场里科技类的企业占比大头行情特别热乎。