各位观众老爷，我们现在就把2025年Q4小鹏的财报拿出来复盘一下。大家伙儿最关心的利润问题终于有了答案，这单季净利润足足到了3.8亿元，毛利率更是冲到了21.3%，创下了历史新高。 董事长何小鹏之前老是跟大家吹“99.999%”，现在这事儿也算是100%落袋为安了。吴迪拍了好多照片记录这时刻。 再说销量这块儿，去年Q4小鹏一口气交付了11.62万辆，头一次突破10万辆大关。算下来全年一共卖了42.94万辆，这数据也刷新了历史最高纪录。 小鹏MONA和M03这俩兄弟包揽了10万到20万这个区间纯电轿车的冠军；P7+则在15万到20万这个段位称霸。这“基本盘”稳了，利润才有了基本保障。 毛利率能升到21.3%，主要靠三个门道：一是跟大众搞联合开发，规模效应一下子就起来了；二是供应链的钱袋子捏得更紧了；三是把产品往高端路上带。 海外那边的表现也很亮眼，2025年卖出去4.5万辆，比前一年多了95.6%。到了2026年，小鹏计划搞出4款新车主打SUV；把网点扩张到680家；自营的超充桩还要铺进10个核心市场。目标是销量翻倍，收入占比得超过20%。 科技方面小鹏更下血本了，全年花了94.9亿元搞研发，同比涨了47%，光是AI相关的就投了45亿。自研的图灵芯片刚上车三个月就卖出20万片；第二代VLA模型推出来后算力翻了10倍；全国732家店都开始试开第二代VLA车，三月的试驾量环比直接翻了一番。 还有机器人这块儿，小鹏早就布局好了。全新一代IRON机器人打算在2026年底量产，三颗图灵芯片一装端侧算力直接碾压同行；VLA2.0技术栈跑通以后配合第四代运动控制系统下半年就能秀肌肉了；广州的量产基地也开建了，年底目标是把月产能干到上千台，先在门店和园区导览这些场景里用起来。 手头的钱袋子也鼓起来了，2025年底现金和等价物一共有476.6亿元，比去年又多了57亿。这钱够用来投研发、搞全球化扩张还有做机器人业务。 最后总结一下：从亏到赚只是开头；AI落地和海外市场的铺开才是终点。小鹏从一款MONA卖火到图灵芯片封神；从P7+出海到IRON憋大招；这一路走的是差异化路线。只要AI技术不停地往下扎、海外市场越做越大、机器人新赛道放量起来；下一个精彩故事马上就要来了。