3月26日这天晚上，A股市场上演了一出“深夜利空”大戏。据统计，当天披露的年报里，有60只股票出现了业绩大变脸，其中降幅特别厉害的竟然高达435%。这事儿可不小，一下子把市场搞得人心惶惶，特别是那些重仓的股民，估计现在都没睡踏实。 咱们先看最惨的几只票。像商业航天领域的龙头公司，2025年的利润直接少了525%，直接腰斩还不止。航空业的老大更是亏了646%，医药行业的也没好到哪去，掉了78%。这种大起大落的走势，真的让人看了心里直打鼓。 说到具体数字，中国国航就是个典型例子。2025年全年赔了17.7亿，而到了三季度还盈利18.7亿呢。这四季度简直是断崖式下跌，背后的原因挺复杂。公司搞了会计政策调整，把16.34亿的递延所得税资产给转回来了，还计提了5.75亿的减值准备。再加上国际航线恢复得不如预期，油价降了点但客流量还是上不去，还有子公司深航、山航也在赔钱。这种种因素加在一起，就把国航给拖垮了。 另一家叫广西能源的公司情况也不妙。去年营收预计是37亿，少了5.6%。归属于母公司的净利润亏了2.11亿，降幅高达435%。主要是因为来水太少了，贺江和桂江流域少了四成多。电价也在掉，成本却在涨。再加上计提了不少资产减值准备，利润自然就缩水了。 再来看看航发控制。这家公司收入预计52亿，比前年少了5.6%。净利润3.34亿，下降了55%。问题出在军品价格调整和税费增加上。还有高温合金这些原材料涨价了，新老型号产品还没形成规模效应，研发费用也在变高。这些因素一叠加，赚钱就很难了。 最后再提一下长白山。他们家2025年的营业收入倒是增长了6%，达到7.9亿。但净利润反而下降了10%，只剩1.3亿左右。这就叫收入增长利润下滑。主要是上半年雨雪天气多，景区没怎么开门迎客；运营成本还在往上涨；财务费用因为利息多了不少；市场推广投入也加大了。这些都在啃食利润空间。 总之，2025年确实是个坎儿。营收普遍在降——36亿、37亿这种数字都不算多了——甚至还出现了高达33%的降幅。净利润更是惨不忍睹，亏到了17.7亿、18.7亿这种地步。甚至还有些公司亏出了4.45亿的大窟窿。 投资者现在真的要小心点了。别光盯着那些光鲜亮丽的数据看，得多看看企业到底是怎么赚钱的。毕竟这年头变数太大了，踩雷的风险还是有的。