一季度市场回顾：季节性波动与外部冲击交织 2026年开年，国内PVC市场经历典型季节性调整。受春节假期影响，1月至2月上旬下游管材、型材企业集中停产，社会库存攀升至阶段高位，价格承压低位盘整。节后复工节奏迟缓继续延缓需求复苏，直至2月下旬采购意愿才逐步回升。3月起，市场多重因素共振下强势反弹：一上，美伊冲突推升国际原油及乙烯价格，导致乙烯法PVC原料成本刚性上涨，部分企业因原料供应紧张被迫降负；另一方面，电石法企业受环保政策限制，开工率同步下滑。供需格局的边际改善推动期现货价格同步攀升，市场表现显著超预期。 二季度驱动因素：供需再平衡与地缘风险博弈 供应端收缩或成主导逻辑。行业传统春季检修集中于4月至5月，叠加海外氯碱装置因地缘冲突导致的减产，全球PVC供应链面临收紧压力。国内乙烯法企业受制于进口乙烯供应不稳定，开工负荷或持续低位，电石法企业则面临环保成本上升挑战。据行业数据，二季度计划检修产能占比或达15%，较去年同期增长3个百分点。 需求端修复存在结构性差异。随着气温回升及“保交楼”政策推进，建筑领域刚需补库需求有望释放，但下游制品企业对高价货源接受度有限，订单多以小单刚需为主。，出口市场受海运成本上涨抑制，东南亚等传统需求地区采购意愿减弱。 地缘政治仍是最大不确定性。中东局势持续紧张可能进一步推高原油及化工品海运溢价，乙烯法PVC生产成本底线或继续上移。若冲突范围扩大，关键航道运输受阻或导致全球供应链二次冲击。 前瞻研判：高位运行中警惕回调风险 综合来看，二季度PVC价格中枢或维持在当前水平，但波动幅度可能加剧。若检修季实际减产力度超预期，叠加地产需求季节性回升，价格存在阶段性冲高可能；反之，地缘局势缓和或下游需求不及预期将引发回调。建议市场参与者重点关注三组指标：一是国内社会库存去化速度，二是欧美氯碱装置复工进度，三是红海航运通道通畅程度。
PVC市场走势由需求变化、供应弹性和成本支撑共同决定。进入二季度，在检修季与施工季叠加、外部不确定性持续的背景下，价格更可能呈现区间震荡与结构性机会并存的态势。对企业而言，准确把握实际供需变化、提升风险管理和精细化运营能力，比单纯预测涨跌更为重要。只有稳预期、稳经营，才能为产业链的健康发展奠定基础。