在资本市场持续调整的2025年，天弘红利智选混合基金交出了一份略显“反差”的年度答卷。年报显示，基金规模由32.79亿元降至16.17亿元，但组合的防御属性较为突出：A类份额超额收益5.30个百分点，C类份额超额收益4.68个百分点，跻身当年少数实现正收益的权益类产品之列。
年报呈现的“规模下行与相对收益上行”并存，一方面说明红利策略波动环境下具备一定韧性，另一上也提醒资产管理机构需要正视持有人结构、流动性管理以及收益来源可持续性等基础问题。对投资者而言，弄清收益从何而来、风险因何产生，比追逐短期涨跌更关键；在更看重盈利与现金流的市场阶段，坚持理性配置、匹配自身风险承受能力，才能在不确定中更稳地把握相对确定的回报逻辑。