本周一特朗普发出的“48小时最后通牒”已到时间点，全球的投资者都坐不住了，亚太股市跌了一大截，日、韩两国的股市更是遭遇重挫。黄金价格连续跌了9天，最低时跌到了4100美元/盎司附近，这把今年积累的涨幅基本上都抹没了。现货价格也在这个区间内急跌，跌破了多个整数关口，技术上可能进入了超卖状态。 这次黄金剧烈调整的原因有两个主要的：一是美元流动性收紧，当钱不够花的时候，大家往往会先把手里的黄金卖了换钱。最近在亚洲和欧洲的交易时段，黄金跌得特别狠，这反映出离岸市场里美元短缺的压力更大。二是中东那边的冲突升级了，主要是打能源要害的，导致原油价格又涨上去了，这让全球通胀风险变得更高了。 上周美联储等全球央行开完会说暂时不降息，市场对以后宽松的货币政策没那么乐观了。黄金上周一周跌得很惨，创下了近43年里最惨的单周跌幅。今天早上亚盘开盘没多久又猛跌一波，可能是因为大家急着卖掉手里的流动性资产去换现金。今晚美股要是表现不好，黄金估计也得跟着遭殃。 不过光靠钱少导致的弱势很难一直持续下去。从大方向看，黄金长期上涨的逻辑还在。财政赤字、地缘政治紧张和货币方面的担忧这些中长期因素都没变，黄金还是用来对冲“钱不值钱”和美元信用风险的好东西。而且历史上黄金牛市期间油价猛涨的时候，往往会带着CPI一起走高。 虽然现在情况挺不确定的，黄金短期内可能波动很大，但最近这一轮深跌也许能让长期投资者在低位分批买点仓。 今天的市场总体上还是很弱的。盘中养殖ETF（159865）跌了5%多。养猪的龙头企业现在压力很大，恐慌情绪传染到了其他周期板块上。主要有三个原因导致下跌： 第一，大家原本以为猪价会很快反弹的预期破灭了。前阵子仔猪价格一直在涨得很快，和猪价背道而驰了近三个月——猪价除了春节备货那段时间短暂反弹一下之后一直往下跌，仔猪价格却逆势上涨还变得越来越陡。背后是有很多人押注猪价会在年中快速启动赚钱。不过最近两周仔猪价格开始向猪价靠拢了。 上周生猪价格从10.3元掉到了10.2元/公斤。去年10月推动猪价V字反弹的二次育肥群体这次基本没动静，这都证明了这个快速反弹的想法已经不成立了。从期望快速涨变成要磨很长时间才能见底的现实。 第二，现在规模化养殖的比例很高了。光靠政策让大公司主动让出市场份额太难了，产能去化还得靠更狠的市场力量——也就是更持久的低价——来逼出来。 第三就是中东那边局势一下子紧张了起来。美国在考虑打地面战夺哈尔克岛，这个岛管着伊朗大约90%的石油出口，是伊朗的命根子——一旦抢过去冲突肯定升级得很厉害。 以前大家对这块风险的定价不充分现在正赶紧补回来呢。各大指数的波动系数都创新高了。 从以后的走势看时间上可能偏左（就是早一点），但空间上已经打开了——耐心等钟摆摆回来就好。这次跌主要是节奏的问题：市场纠结的是还要等多久才能等来好的行情。 但换个角度想悲观预期拖得越久说明产能去化越彻底以后行情反转的时候力度就更大盈利空间也大。 短期来说养猪还要磨底再加上中东那边乱可能还会反复板块估计还得再往下探探底。 不过做养殖这行的逻辑从来不是追高而是在底部逆向布局。 现在的回调其实是在给有耐心的人提供性价比更高的入场机会时间或许有点问题但空间已经打开可以接着关注养殖ETF（159865）。 关于提到的股票和基金只是做事件分析不代表推荐或者建议盈亏自负哦。