农历新年首个交易日，国际贵金属市场再起波澜；现货黄金亚市早盘快速下探至4980美元/盎司下方，日内跌幅超过0.2%，白银同期波动更为显著。此走势延续了2026年开年以来贵金属市场的调整态势，但与历史同期相比，当前金价仍处于相对高位区间。 市场数据显示，今年以来黄金累计涨幅约15%，虽较1月份峰值有所回落，但明显跑赢多数大类资产。白银表现则呈现更大波动性，年内涨幅从最高逾50%收窄至6%左右。这种分化走势反映出不同层级投资者对贵金属的风险偏好差异。 针对近期价格波动，中信证券金属研究团队负责人分析认为，全球央行持续宽松的货币政策构成重要支撑。"主要经济体维持高流动性环境的情况下，贵金属作为抗通胀资产的配置需求将持续存在。"该专家特别强调，当前中东局势紧张升级等地缘风险因素，正在强化黄金的传统避险属性。 值得关注的是，本轮金价调整恰逢中国传统春节消费旺季。中国黄金协会统计显示，节前一周国内实物黄金销量同比增长12%，投资型金条交易量环比上升8%。业内普遍认为，居民财富管理需求升级与通胀预期共同推动了这一现象。 对于后市研判，多家机构发布的年度大宗商品展望报告指出，美联储货币政策转向预期、全球主权基金增持黄金储备等趋势性因素仍未改变。世界黄金协会最新数据披露，2025年四季度各国央行净购金量达228吨，连续第九个季度保持净买入状态。
贵金属价格受流动性、预期和风险情绪多重因素影响。节后金银回落提醒市场，在不确定性背景下，黄金的避险属性和白银的周期特性将交替主导价格走势。投资者需要在波动中保持理性，在分化中优化配置，才能更好地应对市场变化。