进入"十五五"开局之年，中国经济加快向高质量发展转变，资本市场的运行逻辑也随之调整。近期多家外资机构上调了对中国股市的评级，这反映出国际资本对中国经济前景的认可。此背景下，国内机构对2026年A股市场的判断逐渐明确。 嘉实基金股票策略研究总监方晗认为，当前市场已形成两大共识：结构性行情将继续演绎，AI技术革命及其产业链将成为重要投资主线。这一判断基于内外政策环境改善、企业盈利周期向好以及居民储蓄入市潜力等因素。 不过，共识背后仍存在三大分歧值得关注。一是科技板块估值能否持续扩张，二是大宗商品价格波动对货币政策的影响，三是居民存款重定价可能带来的资产配置调整。 在行业配置上，方晗提出三条主要投资线索： 首先是AI技术从基础设施向应用端延伸的机会。国内在算力建设和大模型开发上已有一定竞争力，下游应用场景的突破有望成为新的增长点。 其次是供需关系改善带来的投资机会。全球产业链重构加深，部分领域的供给瓶颈与需求复苏将形成合力，战略资源品和高端制造业值得关注。 第三是顺周期板块的估值修复。在政策支持下，金融、地产等传统行业有望迎来阶段性回暖。 有一点是，当前市场信息传播和资金流动效率明显提升，这既提高了定价效率，也可能加剧局部过热。方晗提醒投资者要理性对待市场共识，避免盲目追逐短期热点。
"十五五"开局之年的资本市场既充满科技变革的想象空间，也面临盈利兑现和外部不确定性的现实考验。把握结构性机遇的关键在于既要看清投资主线，也要尊重产业周期和市场规律，在共识与分歧之间保持谨慎定价和长期眼光。只有让创新成果更快转化为生产力，让企业竞争力更稳定地体现为业绩增长，市场的信心和估值支撑才能更具可持续性。