东吴证券的分析师张良卫、张家琦和戴晨在最近写的报告里给了焦点科技买入的评价。他们主要是从2025年年报里找的头绪，说这公司主业还是高质量增长，AI商业化也给未来留了空间。焦点科技就是002315这只股票，大家可以重点看一下这次发生了什么事：2025年第四季度单季度赚了5.13亿元，比去年多了12.26%；纯赚的净利润是0.87亿元，比去年少了6.65%；扣掉乱七八糟的费用之后纯赚也是0.87亿元，比去年多了3.30%。公司准备给股东分钱，总共2.22亿元，分红率大概是44.1%。虽然说股权激励和其他乱七八糟的事短期内会有点影响，但是公司主打的中国制造网这块业务其实还是在好好增长。如果把股权激励那些费用减掉，算出来的净利润增速其实是24.01%，扣非净利润增速是25.19%，真实情况比看报表要好得多。收入方面，2025年下半年公司主打的中国制造网收入涨了19.00%。不过新一站保险和跨境业务就不行了，保险业务跌了13.61%，跨境业务跌了32.78%，拖累了整体收入和利润。公司现在正在努力把那些非主营业务亏的钱给补上，因为现在外面的贸易环境不好，相关业务也在战略性收缩。等股权激励的影响慢慢变小、子公司转型出效果了，业绩应该就能回来了。 卖家回款速度变快了，单个会员贡献也提高了。2025年卖东西收回来的钱比去年多了23.89%，比2024年的12.77%还快一点。中国制造网现在有29793个付费会员，比去年多了2378个，也就是涨了8.67%。2025年一个会员平均一年交7.23万元的钱，比2024年的6.34万元高了14.00%。这说明不光是客户多了，每个客户也愿意多掏钱了。 AI产品在买家和卖家两边都挺好用的。2025年AI这块业务赚了5310.72万元，同比大涨116.94%。买家那边在2025年10月升级了Sourcing AI2.0软件，把以前找货源的功能变成了帮忙做采购决策的工具；卖家那边已经有18494个会员买了AI麦可这个东西了，今年靠卖AI麦可拿到了9083.24万元的收入，同比涨了88.49%。 因为今年主业以外的业务有点下滑，但核心的经营指标变好很多，所以我们把对2026到2027年的盈利预测改了一下：原来预计2026年赚6.40亿、2027年赚8.18亿，现在改成2026年赚6.45亿、2027年赚8.31亿。我们还估计2028年能赚9.96亿。按照现在的股价算的话，2026到2028年对应的PE倍数是19.25倍、14.92倍、12.46倍。 我们觉得这公司作为数字经济的平台龙头被低估了。它靠科技、SaaS模式还有政策支持三大优势搞起来的。维持“买入”评级。不过还是要注意市场需求变来变去、国际贸易环境不好、跨境生意监管严不严、数据安全还有隐私这些风险。 最近90天里有10家机构给了评级意见，其中9家说买入，1家说增持；这90天机构给出的平均目标价是53.84元。这些内容是证券之星根据公开信息整理出来的，不是投资建议啊。