新发债基快速缩水现象引发行业关注。国寿安保尊悦纯债近日发布清盘预警公告，截至3月2日，该基金资产净值已连续30个工作日低于5000万元。不容忽视的是，这只成立于2025年10月的基金运作时间尚短。无独有偶，基金经理桑迎管理的另一只产品国寿安保尊富30天持有期债券，也曾因规模不足多次触发清盘预警，后在2025年四季度末回升至6000万元以上。这两只产品都表现为相似特征：管理团队实力不俗、业绩表现良好，但规模稳定性较差，甚至需要外部资金支持来避免清盘。
这个现象折射出资管行业转型期的深层挑战。当明星基金经理也难以掩盖销售体系的缺陷时，行业需要重新思考发展逻辑。真正的资产管理能力不仅体现在投资端，更在于对资金需求的精准把握。在净值化转型的大背景下，构建与投资者风险偏好相匹配的服务体系，将成为机构竞争的关键所在。