2026年一开年，香港股市给大家带来了个大消息：壁仞科技在港交所主板挂牌上市了。这事儿算是国产高端GPU产业进军资本市场的一件大好事。 壁仞科技开盘后股价涨得厉害，大家都很关注。最终股价比发行价涨了大约76%，算下来市值有825亿港元。这次发行的时候，投资者热情特别高，认购倍数超过了两千倍。国际配售那边也被抢光了。这说明全球投资者都觉得中国高端半导体设计企业以后肯定有前途。 壁仞科技一共发行了2.85亿股股票，定价是每股19.6港元。这么一来，他们筹集到了大概55.83亿港元的钱。根据计划，这些钱的85%会拿去做研发，主要是用来开发下一代BR20X、BR30X系列GPGPU芯片，还有完善智能计算硬件体系和软件平台；5%用于市场拓展和解决方案商业化；剩下的10%给公司当运营资金。这样的安排也显示出公司非常重视技术创新。 壁仞科技成立于2019年，一直致力于打造自主原创的高性能GPU软硬件全栈体系。他们要给人工智能训练和推理、高性能计算这些多元化场景提供底层算力支持。现在已经推出了OAM模组、AI加速卡等硬件产品，还配套开发了BIRENSUPA软件开发平台。 看看财务数据就知道，壁仞科技现在还处于投入期和商业化初期。2022年到2025年上半年这段时间，公司的营业收入增长很快，但是净利润一直是亏损状态，加起来亏损超过63亿元。公司解释说，主要原因是研发投入太大了，研发费用一直比收入高很多。这种情况在尖端科技企业里挺常见的。 毛利率这些年也有波动，主要是产品结构变化、市场竞争还有规模效应还没完全出来。招股书里也说了，什么时候能盈利还不确定，以后可能还要亏一阵子。 再说股东方面，壁仞科技背后有不少战略投资者支持。既有上海、广州等地国资背景的产业基金支持国家技术发展；还有像启明创投、高瓴创投、IDG资本这样的风险投资机构和平安集团、中兴通讯等产业资本参与。 这阵子国产GPU企业扎堆上市。摩尔线程、沐曦股份已经在科创板上市并且涨得不错；天数智芯马上就要去港交所了；百度昆仑芯、燧原科技这些AI算力相关的企业也在忙着上市。这些动态说明国产GPU行业已经从搞研发变成了要靠资本市场力量加快发展、做大做强。 在全球科技竞争这么激烈的情况下，资本市场把资源配置功能发挥出来了。壁仞科技成功登陆港交所不仅是他们自己的里程碑，也是中国在高性能计算芯片领域坚持自主创新、寻求产业链安全可控的一个缩影。 不过这一行还有很多挑战要面对：技术突破、生态建设、市场开拓还有盈利模式都得解决。未来怎么用好资本市场的钱变成技术优势、产品交付能力和商业闭环，这是壁仞科技和同行们都得想办法的问题。 中国高端GPU产业要想崛起还得靠耐心、定力和大家一起合作。这个过程肯定会一直吸引大家的关注和目光。