曾以万店规模领跑行业的绝味食品，正遭遇上市以来最严峻的经营压力；公司最新公告显示，2025年预计营收53亿至55亿元，同比下降12%-15%；归母净利润预计亏损1.6亿至2.2亿元，与上年盈利2.27亿元形成明显反差。更受关注的是，第四季度单季亏损预计达4.4亿至5亿元，显著超出市场预期。 亏损原因除主营收入下滑外，两项非经常性因素影响突出：一是营业外支出大幅增加，二是按权益法核算的投资项目持续亏损。其中，投资板块的亏损已成为拖累业绩的重要因素。监管文件披露，公司2017-2021年存加盟门店装修收入未入账问题，涉及金额占各期营收1.64%-5.48%，并因此于去年9月被实施ST特别处理。 门店规模的快速收缩也反映出更深层的经营压力。公开数据显示，截至2024年中期绝味门店为14969家，而最新统计显示现存门店约10713家，意味着一年半内净减少4256家。收缩速度高于行业平均水平，也表明此前以快速扩张为核心的加盟模式正在承受更大考验。 与同业相比，行业内业绩分化明显。煌上煌预计2025年净利润同比增长74%-123%，周黑鸭上半年净利润同比增长已达228%。业内人士认为——在消费升级背景下——“重数量轻质量”的增长方式难以持续，产品创新与精细化管理正成为竞争关键。 面对压力，公司采取“开源节流”的双线策略：一上收缩门店网络以提升运营效率，另一方面回归主业、集中资源推进经营改善。公司预计全年扣非净利润仍可保持0.7亿至1亿元盈利。但ST带来的融资限制与品牌影响仍需时间消化。另外，公司已被调出多个重要指数成分股，资本市场估值持续承压。 行业观察人士指出，休闲卤制品行业已进入调整阶段。随着消费者健康意识增强、口味需求更趋多元，传统以鸭制品为主的单一产品结构面临压力，头部企业正加快向预制菜、复合调味料等新领域延伸。未来竞争将更多体现在供应链效率、产品创新与数字化运营等核心能力上。
绝味食品从行业龙头走到如今的困境，值得行业反思。这既是企业自身的经营挑战，也提示快速扩张模式的可持续性风险。在消费升级与竞争加剧的环境下，仅依靠门店数量增长难以维持优势，企业需要在产品质量、品牌建设、成本控制与风险管理之间形成更稳健的平衡。绝味食品能否通过战略调整、结构优化与管理提升实现扭转，将成为观察中国餐饮企业应对市场变化能力的一个重要样本。