问题：算力租赁概念走高，市场关注算力供需再平衡 2月27日，算力租赁概念延续上行态势。盘面显示，截至发稿，青云科技上涨8.86%，报85.51元，换手率9.24%，成交额3.64亿元。有关走势反映出资金对“算力即服务”模式的持续关注：人工智能应用加快渗透背景下，企业对弹性、可扩展、可计量的算力资源需求正在升温，算力租赁作为连接需求侧与供给侧的重要形态，景气度随之提升。 原因：应用从“能用”转向“好用、常用”，调用规模放大推高底层资源消耗 从产业侧看，驱动算力需求上行的核心变量在于应用落地速度。某全球模型接口聚合平台的统计显示，在1月9日至15日一周内，中国模型调用量达到4.12万亿Token，超过北美模型的2.94万亿Token，国内多款大模型位居全球调用量前列。调用量的快速增长，意味着模型推理与训练相关的算力消耗更为集中、持续，特别是在视频生成、多模态内容生产、工程化编程等场景，对算力吞吐、存储与网络协同提出更高要求。 同时，头部企业在各自赛道形成差异化供给：内容生成、办公协同、行业智能体等应用加速迭代，叠加面向大众市场的推广活动带来用户规模扩张，使得“高并发、强稳定、可弹性扩容”的算力保障成为应用商业化的重要底座。此变化直接推动企业更倾向采用按需租赁、混合部署等方式降低一次性投入，并缩短算力交付周期。 影响：算力租赁从“补充供给”转向“基础能力”，对产业链提出新要求 算力租赁热度上行，影响不止于二级市场情绪，更在于产业组织方式的变化。一上，应用侧竞争从算法转向“模型+数据+算力+工程化”综合能力，比拼成本、时延与稳定性；算力租赁可峰值负载、项目制交付、区域合规各上提供弹性缓冲。另一方面，供给侧也面临从“堆资源”走向“提效率”的考验，围绕统一调度、资源池化、异构算力管理、国产软硬件适配等关键环节，技术与运营能力将决定服务质量与利润空间。 对企业而言，算力投入具有周期性与重资产特征，若缺乏精细化运营与真实场景牵引，易出现利用率不足、成本压力上升等问题。因此，行业热度升温的同时，市场也更加关注企业是否具备可持续的交付能力、客户黏性与经营质量改善路径。 对策：经营改善与技术底座建设并举，聚焦可复制的行业落地 作为受到关注的算力租赁相关企业之一，青云科技近期披露的2025年业绩预告显示出减亏迹象：预计全年归属于母公司净利润为-5777.14万元，较上年同期减亏3798.63万元，亏损收窄39.67%。公司将改善归因于业务结构优化以及降本增效措施的持续推进。 技术与产品层面，公司推进“智算进阶，价值深耕”策略，强调以全栈智能算力底座实现通用计算、超算与智算的统一调度，并通过操作系统与调度层协同提升多场景适配能力。从落地进展看，公司在教育科研、智能制造、低空经济等领域形成一定实践：与江苏航产共建低空经济“云端大脑”，高校智算平台项目入选行业案例集；广电云、全栈信创云等项目进入相关机构的典型实践名单。客户上，公司既服务于金融、电力、高校等关键领域机构，也在制造、半导体、医疗等行业拓展数智化合作。 前景：需求增长确定性增强，但竞争将回归“效率与合规”的硬指标 展望后续，人工智能应用从试点走向规模化，算力需求增长具备一定确定性，尤其是推理侧的持续调用将带来更稳定的资源消耗。然而，行业竞争预计将更趋理性：一看单位算力成本与能效表现，二看资源调度与交付稳定性，三看数据安全与行业合规能力，四看在国产软硬件生态中的适配与迁移能力。未来算力租赁服务或更向“算力+平台+工具链+行业解决方案”融合演进，具备工程化能力与场景深耕能力的企业更易建立护城河。 同时也应看到，算力基础设施建设与应用推广存在周期波动，企业需在扩张与稳健之间把握节奏，通过提升利用率、优化产品结构、拓展高质量客户与形成可复制方案，来对冲行业价格竞争与成本压力。
在数字经济与实体经济深度融合的背景下，算力正成为产业升级的核心驱动力。青云科技的转型成效预示着我国算力基础设施建设进入新阶段。随着AI技术在各行业的深入应用，算力租赁市场有望迎来更大发展空间，为数字经济提供重要支撑。