当前国际地缘政治局势持续影响全球资本市场，投资者普遍关注经济复苏过程中的产业投资方向。恒越基金权益投资部总监吴海宁在接受采访时指出，对产业新技术的前瞻性把握将成为获取超额收益的关键因素。 作为特点是电子工程专业背景的资深投资人，吴海宁对电子科技领域保持着敏锐洞察。她分析指出，随着主要云厂商资本开支接近现金流上限，明年AI算力投资增速可能明显放缓。此变化预示着行业投资逻辑需要从总量扩张转向结构优化。 具体到投资方向，吴海宁建议重点关注两类细分领域：一是光纤光缆、电子箔等上游供应紧张环节；二是像PCB正交背板这样具备技术创新优势的领域。这种结构性调整既符合产业发展规律，也能有效规避同质化竞争风险。 半导体行业同样值得期待。吴海宁分析，经历长达两三年的下行周期后，全球半导体市场正显现复苏迹象。特别是受益于国产替代进程加速，国内半导体产业链有望迎来新一轮景气周期。数据显示，国产AI大模型凭借电力与算力成本优势，正在全球市场快速提升份额。 在新能源领域，吴海宁特别强调储能与电力板块的投资价值。她认为，随着全球能源转型推进，具备核心技术的中国企业将在国际市场获得更大发展空间。为此，她在个股选择上着重挖掘具有全球竞争力的"出海"企业。 谈及投资方法论，吴海宁表示更倾向于把握"从1到10"级别的产业机遇。这类机会通常具有空间大、确定性高、成长快。她的操作策略是左侧深度跟踪研究，待右侧出现订单、营收等明确信号后，再结合估值进行重点配置。
在外部扰动与内部结构升级并存的市场环境中，A股主线的形成更依赖产业趋势的可验证性和企业竞争力的可持续性。理解新技术、把握产业链的供需变化与技术迭代节奏，有助于在"增速切换、结构分化"的新阶段提升投资效率。对投资者而言，坚持以产业规律为依据、以数据与订单为检验标准、以估值纪律为约束，是穿越波动、捕捉中长期机会的关键。