一、问题核心 巴拿马运河大西洋侧的克里斯托瓦尔港和太平洋侧的巴尔博亚港，运营权争议持续升温。1月底，巴拿马最高法院裁定长江和记旗下和记港口集团持有的特许经营权“违宪”。随后，当局宣布由马士基旗下子公司临时接管运营，直至完成新一轮招标。12日，长江和记向马士基发出正式法律通知，强调未经许可的接管可能引发诉讼，并依据《双边投资保护条约》向巴拿马政府提交争议通知。 二、争议溯源 纠纷可追溯至2017年巴拿马政府与和记港口续签的25年特许经营协议。反对党议员认为该协议未进行公开招标，且部分条款可能不合规，进而推动司法审查。有分析指出，巴拿马政权更迭后，新政府对前政府签署的跨国协议加大审查力度已成为一种趋势。数据显示，和记港口自1997年运营有关港区以来累计投资超过20亿美元，处理的集装箱吞吐量约占运河相关份额的40%。 三、国际法博弈 长江和记采取“双轨”法律策略：在国内层面启动巴拿马本国仲裁程序；在国际层面援引香港与巴拿马于2000年签署的投资保护协定，按协定条款可将争议提交至ICSID（国际投资争端解决中心）。法律界人士认为，该案可能成为观察中美洲国家外资政策稳定性的重要案例。 四、行业影响 巴拿马运河年通行量约占全球贸易量的6%，而两大争议港口承担了运河60%的集装箱中转业务。航运业担忧，运营权更替可能带来操作标准衔接不畅等问题；在马士基临时接管期间，如何保持现有员工体系与作业连续性将成为关键。另据资料，和记港口2022年全球吞吐量排名第八，此次争议或促使其调整在拉美的战略布局。 五、前景研判 观察人士认为，事态走向主要取决于三点：巴拿马政府是否启动新招标程序；国际仲裁机构对“违宪”裁定效力的认定；以及主要航运企业在合作与业务安排上的选择。历史数据显示，类似基础设施投资争端平均解决周期约为3.7年，期间不排除出现阶段性、过渡性的运营安排方案。
港口长期处于国际贸易与地缘博弈的交汇点。此次长江和记与巴拿马当局的法律争端，反映出跨国基础设施投资中商业利益与国家主权之间的长期张力。如何在维护东道国主权与公共利益的同时，为国际投资者提供更稳定、可预期的法律保障，仍是许多发展中国家需要面对的现实问题。该争议的最终结果，或将为投资保护规则的更完善提供参考。