大家好，最近美伊之间的对峙弄得铝价大涨，铜价却因为库存高需求低有点难受。你听说了没，中东那边的卡塔尔铝业公司停产了，一下子少了65万吨的产能，伦铝从3141美元/吨猛涨到3310美元/吨，大家都慌了神。巴林铝业也跟着不发货了，这就把大家对中东供应的担忧给点燃了。这两年中东生产了全球9%的铝，而且他们还用天然气当燃料，原料也是从外面进口的。天然气价格一涨，欧洲那边的产能也跟着受影响。就像荷兰的TTF天然气4月合约价都飙到48.767欧元/兆瓦时了。业内人士说，重启电解铝生产线可不容易，时间久、成本高。 跟铝的情况不一样，伦铜在13000美元/吨这儿就卡住了。从2月27日到3月5日，它跌了大概350美元/吨。为啥呢？因为全球电解铜库存都快200万吨了，供给远远大于需求。油价和天然气价都在涨，大家都怕通胀加剧，所以终端消费也在压缩预算。现在大家还觉得美国要降息，但这回美伊冲突要是把通胀推高了，美联储可能就不会加息了。铜对利率特别敏感，自然就没人敢进场了。 伊朗虽然有1亿吨探明储量，但2025年前10个月才产了32万吨，只占全球2%。沙特那个时候也才产不到10万吨。所以中东的实际供应对全球影响不大。但物流的问题又出来了。2023年巴以冲突后，亚欧的铜贸易路线从红海改走好望角了。要是冲突再升级，好望角航线可能被封锁。 这么一看，铝价涨是因为真减产、气价高和复产难；铜价跌是因为库存高、需求低还有通胀担忧。这次冲突可能会影响油价和天然气价一阵儿，但从长远看还是看基本面。想找机会的话，建议买铝看好观望铜这两种分化的策略吧。