咱们聊聊央行这节后的动作。春节假期刚过，2月24号到28号这一周，公开市场上那些逆回购还有MLF到期的压力一下子就上来了，总共加起来得有25524亿元。这中间有7天期的8524亿，还有14天期的14000亿，加一块就是22524亿，再加上3000亿的MLF，真是不小的数。虽说因为资金回流银行体系，加上央行用MLF和买断式逆回购工具做了大笔投放，钱袋子看着还是挺充裕的，但节后的首周央行也得把这些到期的资金给收回去。 看看具体情况，2月24日那天，央行搞了5260亿的7天期逆回购操作，这一天要到期的逆回购高达14524亿，最后一算账是净回笼了9264亿。到了2月25日，央行又放了4095亿7天期的逆回购，这天有4000亿逆回购和3000亿MLF到期，不过央行当天反手又给了6000亿的MLF操作，结果算下来还是净投放了3095亿。这中间虽然头一天回笼资金特别多，但第二天立马就变成净投放了，态度还是很明确的要把流动性保持住。 再看数据这块儿，2月26日这天央行放出了3205亿7天期的逆回购，利率定在1.40%。当天本来有4000亿逆回购到期，这么一操作实际回笼了795亿。从利率走势来看，DR007（银行间存款类机构7天质押式回购加权平均利率）在2月24日（节后第一天）报了1.5545%，比节前2月14日的1.3211%稍微高了点。截至2月26日17点，最新的DR007是1.4833%。中信证券的明明也说，节后的资金利率确实有点往上走了。具体点看，DR007在1.5%左右晃悠，DR001（银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购）回到了1.37%附近。整体来说跟今年以来的平均水平没差多少。 东方金诚的王青也分析说，DR007和DR001虽然有所回升，但幅度都在控制之内。这背后是因为现在的货币政策依然强调保持流动性充裕，年初各种稳增长的政策也在提前发力呢。所以说今年的货币金融环境整体还是偏宽松的。 最后再算笔总账，这次春节假期结束后的首周逆回购到期量确实不小。光是节前的首周就超过了2.2万亿元！这里面包括1.37%和1.5%这样的操作利率还有14524亿元这么大的交易量。加上后来还有3000亿MLF到期的压力和22524亿元这么大的资金回笼动作（这里面还包括14000亿元和25524亿元这样的大额数字），不得不说这次操作的难度确实挺大的。但央行还是成功地把短端流动性给稳住了。 按照这种操作节奏来看，接下来的市场流动性应该还是会保持相对稳定的状态。毕竟央行既通过MLF大幅净投放又用买断式逆回购来提供长端流动性宽幅供给呢！而且这次操作的规模跟1月份比起来也差不了多少呢！所以说咱们以后的日子还是会比较好过的啦！