随着2025年四季度公募基金持仓数据陆续披露，头部机构的投资动向折射出资本市场对科技创新的战略布局。
广发基金副总经理刘格菘在管产品中，新易盛、寒武纪等算力相关标的首次进入前十大重仓，中际旭创等个股获显著增持；银华基金李晓星则同步加码寒武纪，并新增安集科技等半导体材料企业。
这一操作背后，是基金经理对AI产业从硬件到应用的全面看好。
行业分析指出，本轮调仓凸显三大趋势：一是全球AI算力投入仍处扩张周期，海外龙头供应链瓶颈环节持续受益；二是国产算力芯片因供需缺口存在替代空间，寒武纪等企业技术突破加速产能释放；三是存储、先进封装等细分领域伴随制程升级迎来估值重塑。
刘格菘在季报中特别强调，AI驱动的存储大周期与能源基础设施需求，将成为未来两年超额收益的重要来源。
值得关注的是，持仓调整亦反映产业链分化。
工业富联、生益科技等消费电子标的遭李晓星减持，而晶合集成、华虹公司等晶圆代工企业获增持。
市场人士认为，这标志着投资逻辑从终端组装向核心技术环节迁移。
中信建投研报显示，2025年四季度全球AI服务器出货量同比增长62%，但国产GPU市占率不足15%，供需失衡为本土企业创造战略窗口期。
面对2026年市场，机构普遍持乐观预期。
李晓星指出，AI硬件端侧创新与模型应用落地将形成双轮驱动，国内先进制程突破或带动封装、材料等配套产业协同发展。
财政部近期推出的算力基础设施专项补贴政策，进一步强化了行业增长确定性。
公募基金四季报所呈现的加仓与调仓，并非简单的风格切换，而是对科技产业趋势与盈利兑现路径的再判断。
在AI主线延续的同时，资金更可能沿着“供给瓶颈—国产突破—应用扩散”的线索寻找确定性与弹性兼具的机会。
面对新一轮技术周期，理性评估风险、回归产业逻辑与长期价值，或将成为市场参与者把握结构性机遇的关键。