说真的，从去年8月底人身险产品预定利率切换到现在才刚半年，分红险的保底收益水平又降了一级。2月26日我就听说了，市面上已经有预定利率是1.25%的分红险了。以前大家都说2.5%是分红险的标配，现在连这个“地板价”都出来了。说白了，保险公司就是为了减少利差损的压力，才主动把这个利率调低。苏商银行的张思远研究员说得对，现在10年期国债收益率老在1.8%左右晃悠，要是还按1.75%的保底给客户钱，保险公司亏得更多。 比如中英人寿最近发布了福满佳C悦享版终身寿险（分红型），直接把保证部分的预定利率定成了1.25%，比主流的1.75%少了50个基点。这家公司还说这是在率先探索“成长型”分红策略呢。其实这也不是头一回保险公司主动降息了，去年6月复星保德信人寿就备案了星福家2024终身寿险（分红型），当时就把预定利率定成了1.75%。结果到了2024年10月1日起，新备案的分红险产品预定利率上限直接被调低到2%。你看这从2.5%一路滑到2%，再掉到1.25%，简直是腰斩了。 有的保险销售跟我说，1.25%虽然看着在收益上让步了，但其实是在提前卡位。要是下一轮监管把保底利率限制在1.5%或者更低，别的产品都得下架，到时候这款1.25%保底的就成了香饽饽。这也说明大家都觉得新一轮定价调整要来了。 往长远看，“低保证+高浮动”的新模式是趋势。以前大家买分红险就是图个“保本保息”，对浮动分红那块根本不放在心上。现在保险公司这么一调，就是想告诉大家以后看收益主要看分红实现率了。不过这种模式能成不成全看公司的投资水平了。江瀚研究员也说了，在低保证模式下，消费者最好挑那些股东背景强、投资团队靠谱的公司，才能保证能拿到分红。 虽然方向是对的，“低保证+高浮动”肯定会成主流，但路还长着呢。张思远觉得还得解决两大难题：一是得让消费者明白啥叫非保证分红；二是保险公司自己得有本事赚钱控制风险。估计未来3到5年这行的竞争就看谁家投资管理和客户服务做得好了。