要说这个4到5月份的丁辛醇市场，那真是有点叫人捉摸不透。本来开工就降下来了，需求端也没啥起色，大家就在这博弈中熬着。 到了4月中下旬，很多厂都在搞检修，再加上下游要补货，价格终于能喘口气了。那会儿国内市场被集中检修和突然停车的双重打击给弄得挺惨，实际开工负荷比起上个月那是明显下降。虽然做增塑剂的那个辛醇下游一直挺低迷的，可因为停车的厂家太多，市面上现货一下子少了很多，产销率也就跟着上去了，库存也压不下来。加上现货紧俏，市场一度把跌势给止住了。 虽然那阵子涨得没多少，但“缺货+挺价”这招还是管用的，4月后半段的行情还是挺稳当。 到了5月上半段情况就变了。上游的丙烯价格因为宏观情绪不好一直往下掉，成本这块的压力很快就传到丁辛醇身上了。下游的增塑剂需求还是那个老样子不温不火的：做终端制品的订单本来就少，DOP和DOTP的开工率虽然环比升了约5%，但钱也不好赚，大家都还在亏本边缘挣扎着呢。 正丁醇这边稍微好点，丙烯酸丁酯那边检修完了，醋酸丁酯行情也有好转的苗头。下游利润一好转，刚需也就跟着回温了一点点。 说回库存和利润这块儿。到5月初的时候，丁辛醇工厂算下来的理论库存是比上个月少了点，可绝对量还是挺高的。厂家利润那么丰厚跟高库存形成了鲜明对比——做增塑剂的工厂成本都倒挂严重了。 反观正丁醇在丙烯酸丁酯的补货周期里头还有点喘息的余地，价格掉不了太多。 展望5月的话也是几家欢喜几家愁。 五一假期前大家都没什么心思交易，供需两边都疲软得很：丙烯弱势、增塑剂亏损、终端订单也不够。 不过也别急，等天气暖和起来了基建和地产项目都开工了需求应该能回暖。在这种开工率高库存又大的背景下，工厂可能又要补货了。 预计5月前期的价格估计还是得震荡下行；要是宏观情绪继续变差的话恐怕还会集体降价。 整体来看5月还是利空多反弹受限；但长期来看随着需求回暖预期上来了重心应该能慢慢往上提提。