2020年诞生的国产高性能GPU领域“双雄”摩尔线程和沐曦，终于把登陆资本市场后的第一份年度成绩单亮出来了。2025年，这两家成立仅四年的公司预计能拿下14.5亿元到15.2亿元的营收盘子，相比去年的销量，收入增幅惊人地达到了230.70%到246.67%。旁边的沐曦也不含糊，拿出了16亿元到17亿元的市场份额，同比增长也超过了115.32%到128.78%。 两家公司都坦言还没赚到钱，但值得一提的是亏损口子正在变小。摩尔线程预计亏损金额在9.5亿元到10.6亿元之间，比上一年少亏了34.50%到41.30%；沐曦的亏损则被控制在6.5亿元到7.98亿元左右，降幅也有43.36%到53.86%。不过话说回来，这就意味着他们还得继续大把大把地烧钱搞研发。摩尔线程甚至直言“还在亏损阶段”，沐曦也说“需要大量的研发投入”。 钱从哪里来？去年刚上市时融到的17亿元资金现在就显得格外重要。摩尔线程因为实际融到的钱没那么多，缺口只能用自有资金补上；沐曦则把一个前沿技术项目的预算微调了一下。两家都在精打细算地安排手里的钱，就为了保证核心技术研发不受影响。 按照当时上市时的说法，摩尔线程最早能在2026年扭亏为盈，沐曦则预计在2027年实现盈亏平衡。这次公布的财报明显是在往这个目标上走，营收规模的大跃升说明了市场真的在用脚投票，产品确实是卖得动了。至于亏得多还是少，更多是反映了公司经营管理效率在不断提升。 虽说现在看起来还得在亏损线上挣扎一段时间，但这恰恰说明了行业的高门槛和长周期属性。只要产品能卖得出去、研发能跟得上，接下来只要资金链不断裂，国产GPU企业在国际舞台上的竞争力就会越来越强。毕竟在人工智能大爆发的时代背景下，谁能掌握算力制高点谁就能拥有话语权。 作为国家级的战略性产业，这两家公司能不能把技术潜力转化为实实在在的盈利能力和市场地位？这不仅是对企业自身的考验，更是关乎国家能不能突破关键数字基础设施瓶颈、筑牢数字经济底座的大事。市场会继续盯着这两家“双雄”下一步怎么走。