最近黄金价格波动，让不少投资者犯了愁。上周三黄金跌了3%，昨天又跌了近5%，今天虽然有反弹，但仍然让很多人觉得不太安心。金价这次从5626美元的高点跌下来，目前已经跌到4700美元左右，跌幅差不多有16%了。港股那边的金矿股反应比黄金还快，紫金矿业、招金矿业这些公司股价波动更大。金店股的老大老铺黄金更是从高位下来了30%多。地缘政治那么紧张，按理说黄金作为避险工具应该更吃香才对，可它为什么突然就不行了呢？ 我觉得这次黄金上涨其实是从2024年开始的，推动它上涨的主要原因是全球货币宽松，并不是单纯因为打仗。所以能不能继续涨主要还是得看美联储怎么做。 美联储周三没调整利率，鲍威尔还说因为通胀有风险，“支持降息的理由变弱了”。这说明今年美联储可能不会那么急着降息，下一次降息估计要等到下半年甚至第四季度了。如果美联储不降息，高利率就会一直维持下去。 黄金本身不带利息，利率高了自然就会压着它不让涨。很多投资者可能会把钱投到有利息的地方比如债券上，这样一来对黄金的需求自然就少了。 还有一个让人费解的地方是中东局势闹得那么凶，黄金作为避险工具却跌得这么惨。其实这也不难理解：中东冲突爆发的时候金价本来就在历史高点附近，本身就有回调的压力。这次中东投资者可能是在把资产从黄金转移到美元上去了。 中东冲突直接推高了油价，油价一涨美国通胀肯定就高企起来，这样美联储就更不敢轻易降息了。所以现在黄金的处境确实挺尴尬的。 无论是美联储的表态还是中东局势都不支持金价继续往上涨。那些前期赚得盆满钵满的人早就想找机会把利润兑现出来了。 我觉得短期内金价很难有大反弹了。至于金矿股还得看业绩情况，像紫金矿业马上要公布2025年年报了，业绩多半不错。但业绩好只能说明过去表现好，股价以后怎么走还得边走边看。