昊海生科近日发布的2025年度业绩快报显示，公司整体经营面临较大压力；营业收入和净利润的双重下滑，反映出眼科医疗器械行业正经历深刻的结构性调整。 从市场需求端看，国内白内障手术总量2025年出现同比下降，这是影响公司业绩的重要因素。白内障手术量的下降可能与多上因素涉及的，包括人口老龄化进程中的结构变化、患者就医选择的多元化，以及医疗资源配置的优化调整等。市场整体需求的回落直接冲击了人工晶状体产品的销售规模。 政策层面的变化深入加剧了行业竞争态势。随着人工晶状体产品国家带量采购进入两年协议期的第二阶段，采购政策的调整对产品价格形成了持续的下行压力。更为关键的是，2026年上半年即将启动的第二轮国家带量采购，预示着产品价格将面临新一轮的下降预期。这种政策导向的价格压力对依赖进口品牌的企业冲击尤为明显。 竞争格局的恶化是业绩下滑的直接原因。昊海生科旗下深圳新产业所经营的美国进口Lenstec品牌人工晶状体，2025年度销售单价和销量均呈现持续下行。此局面的形成，源于国产晶体产品的快速崛起。国产产品凭借显著的成本优势和价格竞争力，对进口品牌形成了越来越大的挑战。市场竞品数量的增加，进一步分散了进口品牌的市场份额。 基于上述经营困境，昊海生科对旗下两家子公司的资产进行了减值处理。公司对深圳新产业商誉计提减值准备约1.4亿元，对美国子公司Aaren Scientific Inc.所持无形资产品牌计提减值准备约2498万元。这一减值处理既反映了当前的经营现状，也说明了公司对未来市场形势的审慎判断。 从更深层次看，这种变化反映了医疗器械行业的一个重要趋势。随着国产产品技术水平的不断提升和成本控制能力的增强，进口产品在中国市场的竞争优势正在逐步削弱。国家带量采购政策推进，加速了这一过程，促进了产品价格的理性回归，但同时也对依赖高价格模式的企业造成了冲击。 对昊海生科来说，当前的挑战也是转型的机遇。公司需要在进口品牌维护、国产产品开发、产品结构优化诸上进行战略调整。同时，公司应当关注眼科医疗器械市场的其他细分领域，寻求新的增长动力。
医疗器械行业的"黄金十年"正在经历深度调整，昊海生科的业绩波动反映出国产替代加速期的行业阵痛。在医保控费成为常态的背景下，如何平衡短期业绩与长期创新投入成为所有医疗企业的战略课题。在这场行业变革中，只有真正掌握核心技术、构建多元化产品线的企业，才能实现可持续发展。