房价下行态势持续深化 根据国家统计局发布的数据，2025年12月份房价延续下行趋势，市场调整压力依然存在；一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点。其中——上海环比上涨0.2%——北京、广州、深圳分别下降0.4%、0.6%和0.5%。二线、三线城市新建商品住宅销售价格环比均下降0.4%。 二手房市场的调整幅度更为明显。一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，其中北京下降1.3%，广州下降1.0%，上海、深圳分别下降0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%。这表明二手房市场的价格调整力度仍大于新房市场。 同比数据显示，房价下行压力更加大。一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，北京、广州、深圳分别下降2.4%、4.8%和4.4%，仅上海同比上涨4.8%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.5%和3.7%。二手房市场的同比降幅更为突出，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.0%，其中北京下降8.5%，广州下降7.8%。二、三线城市二手住宅销售价格同比均下降6.0%。 投资开发全面收缩 房价下行的背后是房地产开发投资的持续萎缩。2025年全国房地产开发投资为82788亿元，同比下降17.2%，降幅较年初的9.8%扩大了7.4个百分点。其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。该降幅创出年内新低，反映出房地产市场投资动力严重不足。 开竣工数据同步下行，进一步印证了市场的深度调整。2025年房屋施工面积同比下降10.0%，房屋新开工面积下降20.4%，房屋竣工面积下降18.1%。销售端的表现同样不容乐观，新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%。其中销售面积降幅从年初的5.1%扩大至8.7%，销售额降幅从年初的2.6%扩大至12.6%。 市场结构性分化明显 尽管整体市场承压，但结构性特征值得关注。一线城市中，上海新房价格同环比双涨，144平方米以上大户型热销，反映出改善型需求的韧性。58安居客研究院院长张波指出，一线城市止跌回暖信号增强，二手房市场同样呈现改善迹象，需求端的观望情绪正在逐步消解。 然而，二手房市场的"以价换量"趋势仍在持续。70城二手住宅销售指数同比超八成低于95，说明房东积极调整价格的节奏还在继续。这表明市场需求并未消失，而是价格敏感性在增强，购房者对价格的关注度明显提升。 长期调整与市场预期 中指研究院的分析表明，本轮房地产调整自2021年下半年起已持续约四年半。2025年新房销售面积较2021年峰值收缩近半，当前总量逐步接近"十五五"期间住房需求的合理中枢水平。这意味着市场正在从过度繁荣向理性回归。 随着市场库存持续消化、政策协同发力及社会预期逐步修复，房地产市场有望在"十五五"中后期逐步完成筑底，并迈向高质量发展阶段。这一判断为市场参与者提供了长期的方向指引。
房地产市场的深度调整既是对过去高杠杆扩张模式的修正，也为行业转型升级提供了机遇。在坚持"房住不炒"定位的基础上，如何平衡短期稳市场与长期促转型的关系，将成为政策的重要课题。这场涉及千万家庭资产的改革，终将在阵痛后催生更健康、可持续的住房供给体系。