上海证券交易所刚受理了宇树科技的科创板IPO申请，这家搞人形机器人研发的公司，这回打算圈个42.02亿元。2025年他们已经营收17.08亿元，同比涨了335.36%，净利润超6亿元，同比更是翻了近七倍。这次公开的新股发行不低于4044.64万股，占总股本的10%，按这一算，市值能冲到420亿元。 要是这事儿成了，宇树科技在国内机器人企业里能排到第一梯队。要知道，就算是优必选、越疆、极智嘉这些老牌机器人企业，最新的市值也就分别是438亿元、140亿元和218亿元。而且他们的增长全靠人形机器人带起来的。 到2025年前三季度，人形机器人收入已经干到了5.95亿元，彻底把四足机器人给比下去了。出货量更是突破了5500台，坐上了全球纯人形机器人市场的头把交椅。有意思的是，这人形机器人的价格也一路往下掉，2024年卖9.9万一台，现在都降到8.5万了，最新出的R1系列更是只要2.99万起就能买。 大家能看到，他们的业务重心早就从科研教育挪到了商业消费上。拿四足机器人举例，科研教育那部分的收入占比从2022年的68.61%降到了今年的31.58%，反倒是商业消费这块占到了42.30%。人形机器人那边也差不多，商业消费占比从2024年的13.70%涨到了17.39%，行业应用那边也拿到了5360.36万元的收入。 公司自己也说，以后这钱主要是花在研发上和建工厂上。20.22亿元用来研发智能模型，11.10亿元搞本体研发，6.24亿元建基地。等这项目落地了，一年能出7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人。创始人王兴兴也说了，2026年要把出货量做到1万到2万台，跟行业预计的10万到20万台也差不多。 至于技术攻关方面，他们打算主攻具身大模型和“灵巧手”。现在行业普遍缺泛化能力，得先把数据闭环和模型进化搞通了才行。这也是资本市场现在比较看重的点。