把手机拿出来，你点开美团APP，那天是3月26日，美团刚发了2025年全年的业绩。CEO王兴跟记者聊了很久，他说这一年机遇和挑战都不少，公司把战略方向抓得死死的，坚决反内卷。 2025年美团赚了3649亿元，比前年多了8%。不过受行业竞争影响，公司不但没赚钱，还亏了234亿，运营亏了170亿。在本地商业这块，光是经营亏损就有69亿元。 好在有外卖这块硬通货撑着，市场份额还稳定保持在60%以上。除了吃的，美团现在通过品牌官旗闪电仓、自营前置仓这些新玩法，也能给日用百货、3C数码这些品类送货上门，做到了“30分钟万物到家”。 除了外卖，海外业务还有食杂零售这块今年也争气，新业务板块一共拉了1040亿元进账，同比涨了19%。百联咨询的庄帅说，虽然“增收不增利”，但这基本盘还在。这是因为配送网络大、商家绑定深、用户信任足，这四道坎子都够厚。 王兴说要继续靠科技创新、供给升级和生态共建来服务用户和商户。为了这个，美团今年把研发投入提高了23%，花了260亿元。光是无人机这一块就开通了70条航线，送出去了78万单。还有机器人、无人车这些物流技术也没落下。 除了物理世界的配送网络，美团还在数据上发力。他们结合物理场景的优势，用AI技术去帮商家经营。到现在已经有340万商家在用这个AI助手了，运营成本明显降下来了。 CFO陈少晖表示，接下来还是要专注运营效率和高质量增长。中国电子商务专家服务中心副主任郭涛觉得，现在行业竞争转成了精细活儿，美团这么大力度投AI，就是想靠技术做出差异化优势。虽然现在钱还花在成本上，但等技术和业务彻底融为一体了，没准就能把美团从单纯的“规模扩张”变成真正的“价值增长”了。