2025年屡次奏效的“TACO交易”把咱们的认知给打破了，市场这次没按剧本走。从2026年2月那个节点开始，冲突升级之后，“TACO交易”这个逻辑显得有点疲软了。投资者给政策的信任程度在降低，大家都在琢磨新的玩法。所谓的“TACO交易”，指的就是有啥外界冲击或者政策放狠话的时候，大家都觉得后边肯定会松口气，于是就早早把钱砸进风险资产去博反弹。这个套路在2025年可灵了，像那次政策预期一变，美股标普500指数一下子涨了9.52%，这就成了大家心里的一个稳当买卖。 但今年数据出来就不太一样了，2026年2月的冲突之后，那种能把股市直接带飞的大行情好像没影了。以前的美股特别能冲，现在变成了“冲高回落”，涨着涨着就掉头往下走。行情不再那么持续了，看着更像是那种事件一过就马上回归基本面调整的震荡。 再看资产价格这块儿也变样了。3月以来，油价和黄金走得是两股道上的车：油价因为供应闹别扭往上涨，黄金因为大家觉得利率要升反而跌下去。这段时间统计下来，黄金整体表现偏弱，美元指数倒是显得挺硬气。 分析说这事儿得怪背后的原因变了。以前主要是看政策脸色这种短期的变化来炒作，但现在冲击的源头转成了能源价格和通胀这种更有持续性的因素了。在这种情况下，利率预期成了制约资产价格的大闸板，原来那种单靠政策预期就能带动行情的日子是一去不复返了。和讯财经APP上还有更多消息呢。