美元指数结束了连跌走势，单日大涨0.76%，收复了105.341点，这让很多人对人民币接下来的走势产生了新的猜测。因为这次反弹主要得益于两股“东风”，一是美国ISM非制造业PMI从54.4猛涨到56.5，这个数据表明美国经济其实还挺有韧性；二是美国的非农就业和消费者支出都在加速增长，这给美联储继续加息提供了底气。 在这种背景下，非美货币普遍承压，日元跌幅最大，接近2%，人民币即期汇率也跟着回落。不过有机构给人民币降温，瑞银认为短期风险偏向下行，明年3月可能跌到7.3左右。但瑞银也把中长期预测上调了，3、6、9、12月的目标汇率分别提高到7.3、7.1、7和6.9。市场上多数人觉得贬值空间有限，国内的防疫政策和房地产政策转向还在发酵呢，大家都在等12月美联储加息落地后的动静。 南华期货团队指出，内外贬值动力都减弱了。国内防疫政策优化是好消息，可也要看疫情怎么变化，房地产那边融资虽然“三箭齐发”，能不能变成订单和施工还得看数据说话。外部方面，美元指数会不会见顶呢？如果12月加息放缓，非美货币压力就会小很多。但现在通胀虽然有拐头迹象，离2%目标还远着呢，加息转向的话还早呢。 短期看人民币还得看美元怎么震荡，中长期的话，大家都觉得美元指数明年上半年可能见顶回落，那时候人民币兑美元就有望迎来反弹。这波人民币升值其实被当成是“再开放交易”的先行指标，这股热情也蔓延到了大宗商品市场。比如伦铜连续涨了五天，11月14日那天收盘价是8501美元/吨，涨了0.58%。伦敦和上海两地的铜库存都创下了历史新低，只有8.6万吨左右。宏观面好转、美元回落、低库存这几个因素凑在一起把铜价推了上去。 不过上海有色网提醒大家注意了，快到春节了有些厂家可能会提前放假休息，需求端目前还没看到明显回暖的迹象。再说说油价这边，ICE Brent合约一度冲到了88.5美元的高位，后来因为美元指数反弹又跌回到85美元附近。市场认为这主要是美元空头回补造成的影响。真正能推动油价上涨的基本面因素还得等OPEC+会议的结果和美国的库存数据出来才能看得更清楚。