问题——“五五分成”“亏损补齐”作诱饵，投资者被拉入“赌概率”交易 央视“3·15”晚会披露，一些所谓“荐股分成”业务以“盈利五五分成”“亏损全额补齐”“多家机构联合调研”等话术包装投顾能力，并通过短视频平台、社交群聊集中展示“盈利截图”“学员案例”，营造持续赚钱的氛围，吸引投资者加入。实际操作中，投资者按对方指令用自有资金买入指定个股，短期若出现亏损，对方往往以“再等等”“回调正常”等说辞拖延，甚至直接失联；若投资者侥幸盈利，又会被迅速要求按约定比例“分成”，形成“赚了要钱、亏了不认”的单边规则。 原因——资质缺失叠加信息不对称，销售冲业绩取代专业服务 从曝光细节看，多数涉事主体并不具备证券投资咨询等法定资质，却通过名称包装、统一话术和“机构背书”塑造专业形象。一方面，部分公司以电话销售为核心，以业绩考核推动高强度“转化”，把风险提示简化为“可控”“有内部消息”等承诺；另一方面，所谓“调研票”“机构票”缺乏可靠来源，更多取决于个别人主观挑选，甚至随意指定。由于股票涨跌本就不确定，随机推荐也可能短期上涨，不法人员便利用“幸存者偏差”反复放大少数成功案例，用小概率盈利样本强化可信度，掩盖多数投资者承担的真实风险与损失。 影响——扰乱市场秩序、侵蚀投资信心，风险外溢可能加剧 “荐股分成”骗局表面是服务合作，实质是以虚假承诺诱导交易的变相收割：一是直接损害投资者财产安全，尤其对风险承受能力较弱、缺乏专业判断的群体冲击更大；二是污染市场信息环境，放大非理性交易，干扰正常价格发现；三是容易引发连锁风险，叠加“拉群操盘”“带单荐股”“诱导高频交易”等做法后，可能向非法证券活动、诈骗等方向演变，增加取证难度与维权成本。专家指出，此类“分成式荐股”本质上利用规则不对等与信息不对称，将投资风险转嫁给消费者，具有明显欺骗性和危害性。 对策——抓源头、压责任、提透明度，增强投资者识别能力 治理此类乱象，需要监管执法、平台治理与社会共治共同推进。 其一，严查无证经营与冒名营销。对未取得证券投资咨询等资质却从事荐股活动、借“私募”“机构”名义误导宣传的主体，依法依规从严处置；对涉嫌非法经营、诈骗等情节严重者，强化行刑衔接，提高违法成本。 其二，压实互联网平台责任。根据短视频、社交群聊等高频引流场景，完善金融类内容审核与风险提示机制，建立高风险关键词识别、异常账号处置、广告投放资质核验等制度，尽量切断“包装—引流—转化”链条。 其三，推动证券服务规范化、透明化。鼓励合规机构以公开、可验证的方式提供服务并做好信息披露，明确收费模式边界，防止以“收益分成”“保本承诺”等形式变相规避监管。 其四，加强投资者教育与风险提示。投资者应守住三条底线：凡宣称“保本”“稳赚”“亏损包赔”的，一律高度警惕；凡无法出示合法资质、无法在权威渠道核验身份的，坚决不合作；凡要求加入封闭群、催促频繁交易或转入不明账户的，应立即止损退出并保存证据，及时向监管部门和公安机关反映。 前景——高压整治与规则完善并行，净化投顾生态仍需长期发力 随着资本市场改革深化和投资者队伍扩大，市场对专业投顾服务需求将持续增长。，各类“伪投顾”也可能随传播渠道变化不断翻新手法，从“电话荐股”转向“直播间带单”“私域社群诱导”“假冒持牌机构”等更隐蔽形态。未来治理重点应放在提升违法识别效率、加强跨地区协同执法、完善证据固定与追赃挽损机制，同时扩容合规投顾服务供给，让投资者“有得选、选得明、用得起”，从源头压缩灰黑产空间。
资本市场从不缺机会，但凡以“稳赚不赔”为卖点的承诺，都应保持高度警惕。对“荐股分成”乱象的治理，既是对违法行为的依法惩处，也是对市场信任的修复。只有监管、平台、机构与投资者共同筑牢规则与常识的防线，才能让投顾服务回到合规轨道，让投资回归理性与长期主义。