咱先把目光放回到2025年。这一年咱们的资本市场表现挺稳当，给各类资产管理工作都铺上了好底子。在这种背景下，保险资管机构推出的那些组合类产品，整体业绩都提上来了，赚的钱也比前些年多不少。 到了2026年1月上旬，那边的权威数据显示，已经有超过1600只组合类产品把2025年的收益情况报出来了。咱们看收益情况就会发现，里头有超过90%的产品是赚了钱的，整体平均收益率跟去年同期比也涨了不少。 具体看产品类型，权益类和混合类的平均收益率涨得最猛，固定收益类的相对平稳一些。得特别提一句的是，权益类产品这一年真的是相当活跃。数据显示，这类产品的年度平均收益率接近25%，比去年涨了不少。 再看看具体的案例。有些专门投周期成长、专精特新、科技创新的产品表现特别好。比如“工银安盛周期成长1号”、“光大永明资产专精特新权益类”、“阳光资产－创新成长”这几个产品，年度回报率都超过了90%。还有平安、太保、新华、泰康这些头部机构旗下的一些权益产品，收益率也超过了50%。 业内的专家说，这次保险资管产品业绩普遍上涨，主要靠好几个方面的共同努力。一方面是资本市场的制度越来越好，“慢牛”行情也在慢慢走；另一方面是各家机构自己把投研体系建得更深了，专业人才也多了。而且好多产品正好抓准了国家政策导向，布局到了有潜力的细分领域。 其实保险资管产品就是各家机构拿了合格投资者的钱去主动管理的工具。钱可以是自家的，也可以是别人的或者是符合条件的个人投来的。产品有很多种，像债权计划、股权计划还有各种组合类的。按性质分有固定收益类、权益类、商品和衍生品还有混合类。这次表现特别好的那些产品，大多都是给风险承受能力强的投资者准备的权益类和混合类产品。 不过行业内部还是有分化的。有些成立时间短的产品赶上了市场上涨的好时候，回报特别高；那些运作时间长的“长跑型”产品虽然也赚了不少钱，但它们横跨整个市场周期的长期年化收益率情况就不一样了。这种差别也说明赚钱和时间长短、市场波动是有关系的。 当然了，那些中小型机构有时候在某一年的表现弹性特别大。但大型机构在投研平台、风控体系和资产配置这些方面的综合优势还是挺大的，这通常被认为是他们能长期稳健赚钱的重要原因。怎么平衡一下短期的爆发力和长期的持续回报能力，还是个挺难的课题。 总体来说，2025年保险资管产品特别是权益类产品的回暖表现，显示出了咱们保险资产管理行业在复杂环境里的专业能力和韧性。这既是资本市场健康发展的一面镜子，也是咱们坚持价值投资、深化改革的成果。 往后看呢，随着经济高质量发展和金融改革继续深入下去，保险资管行业得接着守好受托责任。监管部门也会接着引导大家健康发展、守住风险防线。咱们还得进一步提升精细化管理水平和应对风险的能力。这样才能在服务实体经济和国家战略的同时，给投资者创造长期、稳健的价值。