华安证券今年股价跌了17.40%，主要原因是2025年四季度业绩大幅缩水，很多指标都不太好看。3月26日公司公布年报，全年营收50.68亿元，同比增长了31.11%，净利润21.08亿元，增长了41.92%。虽然全年业绩还不错，但周期股最怕四季度走弱，这次情况确实不好。四季度营收只有6.45亿元，同比腰斩，利润2.25亿元，同比跌了34.2%，扣非利润2.01亿元更是下降40.4%。股价跟着遭殃，累计跌了17.40%。 业务方面，经纪业务还算争气，收入17.55亿元，增长43.31%，毛利率也涨了9.44个百分点。手续费佣金收入13.44亿元里，代销产品赚了1.25亿元，咨询收入1.22亿元。行业排名上代销排第24位，咨询排第16位。 最让人担心的是投资这块缩水严重。交易性金融资产从368.40亿元降到266.53亿元，跌幅27.65%；债权投资也从13.01亿元缩水到4.94亿元。公允价值变动收益更是亏了1.06亿元，比去年少了2.95亿元，降幅高达135.89%。其他综合收益税后净额也只有1243.58万元，比去年少了5.58亿元。 法律纠纷方面还有两起案子没了结。跟北京淳信的案子虽然通过拍卖拿回了部分钱，拖了好几年还没彻底完；另一个阳光城专项计划的案子已经移交法院了，公司可能要赔钱，目前还没计提损失。 分公司表现也不太平衡。华安金控净利润只有67万港元；另类投资公司华富瑞兴倒是盈利暴涨113.40%，但这也说明业务结构不稳定，太依赖单一业务容易受波动影响。 最后看一下主要指标：今年以来跌幅17%；2025年营收50.68亿元；利润21.08亿元；Q4营收6.45亿元；Q4利润2.25亿元；Q4扣非利润2.01亿元；下跌幅度52.8%；跌34.2%；跌40.4%；代销收入1.25亿元；咨询收入1.22亿元；排名第24位和第16位；资产规模收缩27.65%；债权投资减少62.05%；公允价值变动损失135.89%；诉讼风险未计提预计损失；净利润暴增113.40%；经营波动性加剧。