陕西证监局最新披露信息显示，龙腾半导体已启动A股上市辅导，由国信证券担任保荐机构；这是公司2021年撤回科创板IPO申请后，第二次向境内资本市场发起冲刺。不容忽视的是，此次辅导中介团队出现调整：会计师事务所由此前的中天运更换为容诚，律师事务所仍为中伦，显示公司在中介机构选择上作出新的安排。公开资料显示，龙腾半导体成立于2009年，是一家半导体设计企业，主营功率MOSFET等器件的研发与销售。2018至2020年，公司营业收入由0.89亿元增至1.73亿元，净利润也从亏损3215万元转为盈利2452万元。控股股东徐西昌通过多层持股架构合计控制公司35.99%股权，这种股权相对集中的安排在科技型企业中较为常见。 回看其资本运作路径，过程并不平顺：2025年末，公司曾与港股上市公司中联发展控股达成收购协议，交易对价最高达90亿港元。由于标的估值显著高于收购方市值，且涉及跨行业资产重组，市场普遍将其视为“借壳”思路的反向收购尝试。业内人士认为，此“借道港股”的安排，一上反映出企业希望尽快进入资本市场的诉求，另一方面也折射出A股IPO审核趋严背景下，部分企业在融资上的现实压力。 行业人士指出，功率器件是新能源汽车、工业控制等领域的重要基础元件，近年来需求增长明显。但该领域技术更新快、研发投入高，企业普遍面临资金需求。龙腾股份此次选择回归A股，既可能是对科创板“硬科技”定位的再次匹配，也可能与港股市场对半导体企业的估值偏好相对有限有关。 从行业层面看，2023年以来已有7家半导体企业登陆科创板，募集资金总额超过120亿元，显示监管层对具备核心技术企业的支持方向明确。但同期也有13家芯片有关企业终止IPO，反映审核对技术先进性与持续盈利能力的要求更为严格。龙腾股份能否顺利推进，关键或在于其第三代半导体技术研发进展，以及下游客户的稳定性。
资本市场更青睐具备技术积累、治理规范的创新企业。对竞争激烈的半导体设计公司而言——上市不是终点——而是以更高透明度换取融资能力、接受长期监督的新起点。只有将发展战略、合规要求与产业节奏相匹配，才能在行业周期波动中稳住基本盘，走得更稳、更远。