融创中国近日披露的2025年度业绩公告显示，这家曾陷入困境的房企正在通过系统性的债务化解和项目盘活实现逐步恢复。数据表明，公司亏损幅度大幅收窄，负债规模持续下降，标志着其风险防范工作取得阶段性成效。 从财务指标看，融创中国的负债压力明显缓解。报告期内，公司有息负债为1882.6亿元，较上年同期减少714.1亿元，降幅达27.5%。更为重要的是，该数字较2021年底的3217.1亿元下降了1334.5亿元，累计降幅超过41%。这反映出公司在过去四年间持续推进债务化解的坚定决心和实际成效。 亏损收窄是公司经营状况改善的直观体现。2025年度，融创中国归母净亏损约123.3亿元，虽然仍处于亏损状态，但较上一年的约257亿元亏损大幅收窄约52%。这一转变背后，既反映了公司主营业务的逐步恢复，也得益于债务重组带来的一次性收益。 债务重组工作的完成为公司财务状况改善提供了重要支撑。2025年内，融创中国完成了全面境外债务重组及境内公开债券重组。截至年末，应付借贷本金因重组而下降约635.7亿元，同时公司获得约329.7亿元的债务重组收益。公司预计，全面境外债务重组及集友重组的完成将使应占权益总额增加约441亿元。这些数字表明，通过债务结构优化，公司正在逐步改善其资本结构和偿债能力。 保交付工作的基本完成标志着公司风险防范的关键阶段告一段落。2025年，融创中国连同合营公司及联营公司完成了约5.4万套房屋的交付工作。四年来，公司累计交付超过72.2万套房屋，已基本完成保交付任务。这一成就对于维护购房者权益、稳定市场预期至关重要，也为公司后续发展创造了必要条件。 项目盘活成为公司2026年的工作重点。随着保交付任务的基本完成和公开市场债务风险化解工作的收官，融创中国将把重心转向引入资金、盘活项目、解决项目债务问题。2025年，公司共计盘活12个地产项目，其中北京融创壹号院、武汉光谷壹号院、天津梅江壹号院二期等项目已顺利开工并实现销售。根据公告，这些项目预计将为公司带来约112亿元资金，用于解决项目现有债务问题和启动项目开发建设。截至目前，公司已累计收到资金85.8亿元，占比超过76%。 从业务布局看，融创中国的收入主要来自销售住宅及商业物业业务，其他收入来自文旅城建设及运营、物业管理及其他业务。公司房地产物业开发业务主要布局于长三角、环渤海、华南、中部和西部地区的核心城市，这一布局表明了对一二线城市市场的聚焦战略。
房企走出调整期需要市场回暖与自身转型的双重助力；通过保交付稳定市场、重组降低风险、盘活项目提升造血能力，是行业恢复的有效路径。未来，如何在化解风险的同时建立更稳健的现金流和投资机制，将成为企业实现高质量发展的关键。