18日那天，韩元对美元的汇率一开盘就冲到了1500以上，最后以1501韩元收盘，一天里涨了快18韩元。这可是自金融危机以来，韩元第一次在收盘价上破了1500大关，挺让人意外的。由于外面的情况越来越乱，韩国的金融市场现在压力可不小。 这股贬值风主要是外部因素一起发作搞的鬼。先是中东那边乱得一塌糊涂，大家都不爱买风险资产了。以色列去轰炸伊朗的油田后，国际油价直接飙高到了每桶111美元。油价一涨，全球的通胀预期也跟着涨，大家就更爱把钱往美元这样的安全地方跑。 美联储那边也不好过，主席老是说以后通胀会很难搞，搞得大家觉得利率还要一直维持高位。在这种环境下，美元肯定是要走强的，像韩元这样的新兴市场货币自然就扛不住贬值的压力。 股市那边反应最快。之前刚冲高的韩国股市立马回调了一大截，主要指数一天跌了将近3%。机构和外资都在抛售股票，只有个人投资者在逆势买入，市场里的分歧越来越大。 对于韩国来说，破1500大关不光是个短期波动，更是对经济结构的一次大考。韩国高度依赖出口和进口能源，这一波全球风险上来的时候最容易受伤。油价高了成本就上去了，汇率贬值虽然能帮出口赚点钱，但进口东西也变贵了，尤其是在能源价格这么高的时候，这种矛盾特别突出。 更让韩国政府头疼的是政策空间的问题。要是汇率一直往下掉，央行就很难办了：要想稳住汇率就得加息；要是想保住经济增长又不敢太激进加息。“稳汇率”和“稳增长”这两块石头到底怎么摆平？这肯定是未来很长一段时间里韩国宏观政策的大难题。 总的来看，韩元破1500关口是多重外部冲击一块砸下来造成的。从乱套的中东局势到美联储的政策变化，再加上全球风险偏好变了味，韩国市场现在全是被动地承受着外面环境的快速变化。在这种不确定的情况没停之前，汇率、油价跟资本流动之间互相影响的效应可能还会越变越大。对韩国而言，真正的考验才刚刚开始呢。