联合国贸发会议日前发布的《2026年世界经济形势与展望》报告指出，全球经济经历高通胀与紧缩周期后，短期仍表现出一定韧性：尽管美国于2025年大幅加征关税带来外部冲击，但在消费支出相对稳健、通胀回落等因素支撑下，全球增长动能并未出现明显断崖式下滑。不过，报告强调，表面稳定并不意味着风险消退，结构性隐患仍在，全球经济可能面临更长时间的低增长压力。 一是“问题”层面，增长预期下调与脆弱性并存。报告预测，2026年世界经济增速为2.7%，略低于2025年2.8%的估计值。增速放缓并非单一周期因素所致，而是与投资持续疲软、债务负担高企、财政与货币政策空间收窄等深层矛盾交织对应的。另外，通胀总体回落，2025年全球通胀率约为3.4%，2026年预计降至3.1%，但价格水平仍处高位，居民尤其是低收入群体的生活成本压力并未因通胀下降而明显缓解。 二是“原因”层面，多重不确定性抑制投资与产能扩张。报告认为，地缘政治紧张、贸易政策不确定性上升、供应链调整成本抬升等因素削弱企业中长期预期，投资意愿受到影响。全球投资活动依然偏弱，外资流向在地区间呈现更明显的“集中化”趋势，部分数字基础设施与前沿产业投资主要落在少数经济体，发展中国家吸引外国直接投资的改善有限。金融环境虽出现回暖迹象，但市场活跃背后仍有资产价格泡沫隐忧，尤其是部分科技板块估值偏高、非银行金融机构风险上升，可能在外部冲击下放大波动。 三是“影响”层面，生活成本压力、贸易放缓与就业结构调整叠加。尽管全球通胀回落，但食品、能源、住房等关键项目的累计涨幅仍然显著，低收入家庭、农村人口以及女性群体受到的冲击更为突出。报告提醒，气候异常与地缘政治风险仍可能通过能源与粮食渠道再次推升价格，增加各国财政负担并加剧社会脆弱性。贸易上，2025年全球贸易增速为3.8%，好于预期，但报告判断，随着“提前出口”等短期因素减弱，2026年贸易增速可能回落至2.2%。同时，服务贸易保持较强动能，旅游、数字服务等领域增长较快；企业也推进供应链多元化、近岸化及南南贸易布局，以提升对贸易政策波动的适应能力。 就业上，全球失业率总体稳定，但结构性矛盾更为突出。青年就业困难依旧严峻，约有2.57亿青年处于“无业、无学、无培训”状态，人力资本积累与收入增长因此面临更长期的制约。女性劳动参与率低于男性、残疾人就业障碍持续存在，也反映出劳动力市场包容性不足。与此同时，人工智能等新技术加速扩散，长期有望提升生产率，但短期对就业结构的冲击与岗位替代压力不容忽视，尤其可能对中高技能岗位带来更明显的重塑。 四是“对策”层面，政策组合需在稳增长与防风险之间更好平衡。报告预计，2026年全球货币政策可能整体转向更偏宽松，约三分之二央行进入降息周期，但政策利率仍高于疫情前水平，宽松空间有限。财政端则受高债务与融资成本制约，发展中国家压力更为突出。报告还提到，发展援助可能继续下降，甚至回落至2020年水平，这将更压缩部分经济体在社会支出与基础设施投资上的空间。，提高公共投资效率、扩大包容性数字基础设施投入、完善竞争政策与监管框架、加强技能培训与再就业支持，成为降低结构性风险的重要抓手。对人工智能的治理与应用，需要在促进创新与防止数字鸿沟扩大之间做好统筹，避免技术红利进一步向少数经济体和少数群体集中。 五是“前景”层面，区域分化或加深，可持续发展目标承压。报告预计，2026年美国GDP增速约2.0%，但通胀仍高于目标；欧盟受能源成本与人口老龄化拖累，增长相对有限；最不发达国家GDP增速约4.6%，明显低于可持续发展目标提出的7%目标。区域层面，东亚增长预计为4.4%，南亚为5.6%，非洲为4.0%，拉丁美洲和加勒比为2.3%。与此同时，贫困、环境与不平等问题仍较突出，极端贫困人口下降幅度有限且主要集中在撒哈拉以南非洲。报告指出，全球碳排放在2025年创历史新高，气候灾害频发不仅推升粮价，也可能通过财政支出上升、产业受损等渠道拖累长期增长，进一步加大发展分化。
当前全球经济处一个微妙的平衡点。一上，消费支撑与通胀回落维持了基本增长动力；另一方面，投资不足、贸易放缓、政策空间受限等深层问题正在削弱增长基础。更值得警惕的是，收入分化扩大、就业结构失衡、可持续发展目标推进滞后，反映出全球增长的包容性与可持续性不足。面对这些挑战，各国需要在加强政策协调、带动投资增长、推进结构性改革、完善社会保障等拿出更有针对性的举措，避免全球经济陷入长期低增长，同时推动增长成果更公平地惠及不同群体与地区。