咱们先聊聊华东市场，这几天价格高位震荡得挺猛，虽然有套利机会让人把货交了仓，但很多品牌的货没法交割，加上大家都在看跌抛货，现货贴水根本压不住。下游虽说慢慢适应了高价格，该买的刚需还得买，但贸易商不敢多接货，导致现货和次月贴水一下子扩大到了190到220元。往后看需求要是能复苏，库存压力应该能小点儿，贴水说不定能涨回去。 佛山那边也是个愁事。铁路禁运的限制刚解除，上游恢复发货加上之前积压的4万吨货陆续进来，隐形库存变成了显性库存，这是推高佛山累库的主要原因。铝价这么折腾让人接受不了，下游追高买货的能力也差，这周一共才出库16200吨。这4万吨库存还会释放一段时间但会慢慢变少，累库也有望跟着减少。 全国的铝锭库存这周涨得慢多了。3月12日那天算了一笔账，全国总库存量是127.86万吨，比上周多了3.74万吨。具体来看佛山地区是31.46万吨，比上周多2.04万吨；华东地区59.9万吨，比上周多了0.9万吨（上海4.9万、无锡50.9万、常州0、杭州4.1万）；巩义28.3万吨多了0.8万；天津3.9万没变；重庆1.3万没变；临沂3万也没变。 回到上海那个点上吧。现在的价格是两边都难受，基差太低保不住货不好卖，想主动压价出货或者被动挺价都很难；另一边高库存又压着仓库都快没地方放了也没法交仓。这就导致现货流通还是多的根本没法抬价修复，报价往往就是不上不下卡在中间动弹不得。下游看着价格太高也不敢轻易下手就那么盯着等回调呢。 广东那边最近更惨一点。一开始周初铝价暴涨大家都跑去抛货变现甚至比正常价格还低造成压力不让保值盘挺价生效；涨得太快下游根本买不起只能由贸易商压价接货交单；供过于求直接把现货贴水给撑到了260到290元这么夸张的水平。后来价格波动太大市场就乱套了一方面基差低没空间卖另一方面高价高库存双重施压还没地儿放货；尽管贸易商为了赶单子也会多接一些但这点量根本消化不了现货贴水稳定在了240到270元之间这一地带还在徘徊；到货和隐形库存一出来肯定还得接着累库；需求只能等着铝价跌下来才会动起来广东贴水估计还得慢慢缩窄一点儿才行。