就在3月19日，黄金白银遭遇了一波猛烈的抛压，现货白银一口气跌去了12%，黄金的跌幅也超过了5%，市场瞬间被恐慌笼罩。不过这事儿的导火索，还是得从全球央行放出的鹰派信号说起。英国央行这次把利率维持在3.75%不动，这是他们货币政策委员会近四年半来第一次达成了全员一致的意见。交易员们一下子把全年两次25个基点的加息全算进去了，甚至还想着再加第三次。Peel Hunt的首席经济学家卡勒姆·皮克林说，要是战争一直拖下去，给通胀造成更大麻烦，那英国央行肯定还得动手。就连向来比较温和的斯瓦蒂·丁格拉都表示，如果能源供应问题还是老样子，加息也是可能的。 美联储那边虽然周三也按兵不动，鲍威尔说以后降息要看通胀怎么走。但现在中东战火不断、油价又涨了回来，债券市场直接把今年降息的赌注都给抹了。Mischler Financial Group的Tom di Galoma分析说，这股下跌的劲头主要是被英国央行的决定给带起来的，“现在市场都在琢磨着2026年可能会有50个基点的加息。” 欧洲债券市场跌得像自由落体一样，这也逼着美国国债收益率跟着往上蹿。他觉得现在市场没人愿意买东西，大家就是在疯狂卖货。大家都觉得这场冲突起码要拖上好几个月，“主流的看法就是持续好几个月而不是几星期。” 归根到底，这次金价大跌就是因为大家觉得央行降息的时间点往后推了。只要冲突升级油价再涨，物价肯定会被推高。“美联储、欧洲央行还有英国央行”制定政策的时候都得盯着通胀这事儿看，“降息的步伐可能就得停下来了。” 再加上你要拿着黄金就得付出更高的机会成本，“直接把金价的表现给压住了。”