大家好，3月12日，上海商业航天大会搞了个论坛，很多金融圈的大佬聚一块儿，聊聊怎么给咱们的商业航天产业把把脉、输输血。平安产险党委副书记石合群在这个大会的主论坛上有个发言，说他们公司是“601318.SH”，搞了个业务叫做“保险 银行 证券”，专门用来解决商业航天“怕失败”、“等不起”、“长不大”这几个难题。 石合群觉得啊，成功的概率是商业航天最根本的事儿，也是产品好不好的最后评判标准。产业刚开始的时候，特别是产品定型前老是要做实验、做改进，失败那是没法避免的。可要是火箭真的一发射就炸了，公司立马就蒙圈了。针对这种让人头疼的风险，平安产险早已经弄好了一套全流程的保险方案，从研发到测试、发射，再到在轨运行，啥都给保了，像发射失败、在轨死机、供应链断链子、别人告咱们赔钱等等这些核心风险都能罩得住。 除了上面说的那些风险外，搞航天还缺钱、缺人才、想扩展业务也不容易。平安银行就针对这三大痛点给咱们支了个招：第一，针对火箭发射一次就烧钱、组网卫星又贵又多的特点，给咱们提供项目贷款和经营流动资金贷款；第二，针对核心工程师动不动就跳槽、人才老往别的地方跑的现象，推出了员工持股贷款；第三，针对企业想搞横向扩展的需求，提供并购贷款。 石合群还特别强调了一句，要想让商业航天不光是能做个实验成功了就完事儿，得真正做大做强才行。现在不少企业虽然技术上是突破了瓶颈，可因为借钱的路太窄、后面没接着来的钱、公司治理又乱七八糟，结果就卡在那儿“长不大”、“做不强”。针对这种情况，平安证券给咱们定制了“一企一策”的解决方案，搞出了很多专门的金融产品。不管是企业要想上市（IPO）、想再去圈一笔钱（再融资），还是想搞个大并购（并购重组），他们都能用“股权 债券 资产证券化”这一堆工具帮咱们把资金周转压力给解了，留住核心团队，撑住规模化发展的大旗。 除了主论坛的发言外，平安产险上海分公司的副总彭旭敏还在那个“商业航天投融资发展暨保险服务分论坛”上专门聊了聊保险怎么帮咱们高质量发展的事儿。彭旭敏说啊，中国的商业航天保险市场现在正处在一个关键的节点上。既有国家政策的大力支持（大家都知道国家现在很看重这个产业嘛），还有行业发展本身带起来的市场热度；再加上民间资本一直往里涌、商业化的节奏越来越快，产业链也越拉越长，这都给咱们带来了不少新的发展机会。 不过呢，这个行业现在也有不少难处。彭旭敏指出啊，现在参与这个市场的人经验和本事还差点火候（说白了就是不太懂行）；有些复杂的风险不知道咋定价（有时候根本算不出赔多少钱）；新技术用着用着就又冒出了新风险（这是个动态变化的过程）。彭旭敏接着介绍了几个具体的数据：到了2025年，平安产险的航天保险能保障的总金额达到了152.3亿元；赔出去的钱累计算下来是425.5万元；他们还接了45颗火箭的发射风险保障单（就是说他们是首席承保方）、13颗在轨卫星的保障单；客户覆盖率超过了95%（意思是几乎所有的客户都在咱们这买了保险），所以在这个市场里他们算是很活跃的一分子。 另外国泰海通（601211.SH）政策与产业研究院的首席分析师周天乐也在那个分论坛上讲了讲投资方面的逻辑。他觉得咱们国内现在正处在火箭能不能收回重复使用的关键时期。一级市场（就是那些还没上市的公司）和二级市场（就是那些已经上市的股票）现在的关注点全都盯在搞火箭的公司上。一旦这门回收技术成功了，成本还能大幅往下掉，投资的思路马上就得转向建设卫星互联网的大星座上去。 为啥要这么说呢？因为只有把发射成本压得足够低，卫星的数量才能像井喷一样冒出来；从“一箭只打一颗星”变成“一箭打十几颗星”，甚至是“一箭打36颗星”，最后才能快速把那个巨型的卫星网给连成样子。对于降本增效来说，火箭能不能收回再利用是个核心点。周天乐还拿数据举例说明：一级火箭的成本占了整个火箭总成本的50%—70%。要是能把一级火箭收回来再用，那就是降低单次发射费用的关键招数。 就拿SpaceX（那个美国搞航天的大公司）来说吧，他们通过回收一级火箭把发射成本从5000多万美元降到了1600万美元；以后可能还能压到千万美元以内。随着使用次数越来越多（也就是复用的次数越多），边际成本也就越来越薄（通俗点讲就是多用几次以后分摊下来成本就更低了）。